Durante años, el debate sobre los ETF en España ha tenido un mismo punto de fuga: la fiscalidad. Frente al régimen de traspasos del que se benefician los fondos de inversión, la no traspasabilidad del ETF ha funcionado como una barrera estructural para el inversor minorista. Esta limitación persiste pese a las ventajas reconocidas del vehículo en diversificación, liquidez, transparencia y coste.