Las medidas que está estudiando el Gobierno para ampliar las condiciones en las que un inversor puede rescatar su plan de pensiones cuentan con el respaldo de Inverco. “Flexibilizar la liquidez parece razonable. Además, una de las razones que desincentivan a los ahorradores a la hora de invertir en estos productos es precisamente su iliquidez”, ha asegurado Mª Dolores Ybarra, presidenta de la Agrupación de Fondos de Pensiones en Inverco y consejera delegada de Santander Asset Management.
Desde la asociación del sector, que ha presentado el Informe 2008 de Ahorro Financiero de las Familias, no consideran probable que esta medida vaya a suponer una oleada de reembolsos masiva. “Las EPSV (planes de previsión para clientes residentes en el País Vasco) ofrecen liquidez a los diez años y sin embargo el volumen de recuperación es muy bajo”, explica Mariano Rabadán, presidente de Inverco.
Inverco no prevé un aluvión de solicitudes de salida aunque se amplíen los supuestos que permiten rescatar el dinero. La asociación, de hecho, espera que el patrimonio de los planes de pensiones aumente un 7,5% en el año.
En cambio, la asociación considera que la fiscalidad de estos productos continúa siendo un lastre. En su opinión, la reforma legal de 2007 les sitúa en clara desventaja respecto a otro tipo de vehículos, ya que los rendimientos de un plan de pensiones tributan al tipo marginal, mientras que la mayoría de vehículos de ahorro lo hacen al 18%.
En conjunto, la valoración que hace Inverco sobre la salud del sector es positiva. El patrimonio de los planes de pensiones ha caído un 8,7% hasta los 78.408 millones de euros, pero este descenso se ha producido fundamentalmente por “efecto mercado”.
Según ha explicado Ybarra, los planes son más sensibles a las caídas bursátiles que otro tipo de productos, ya que el peso de la renta variable en las carteras es superior, dada su vocación de vehículo de ahorro a largo plazo. Aún así, esta proporción está cediendo a la creciente aversión al riesgo de los ahorradores, por lo que el porcentaje de renta variable ha pasado de significar el 24% de la cartera en 2007 al 17% al cierre de 2008.
Por otro lado, el volumen de aportaciones netas, aunque inferior al del año pasado, ha sido positivo. Se han situado en los 1.866 millones de euros, un 39,6% menos. En cuanto a las aportaciones brutas, han caído un 14% hasta los 6.006 millones de euros. No obstante, Ybarra considera que es un buen dato en términos relativos, dado que la estacionalidad de las aportaciones sigue siendo muy alta y que la mitad se concentra en el último trimestre de 2008, un periodo especialmente complicado. “Las necesidades de ahorro de cara al futuro han prevalecido entre los ahorradores”, comenta.
De cara a 2009, Ias perspectivas de Inverco para el sector de fondos de pensiones son optimistas. Considera que el volumen de activos podría aumentar en torno a los 5.800 millones de euros y la rentabilidad de los activos se situaría, según sus previsiones, por encima del 4% en media ponderada. sfd
