¿Qué es una macro-tendencia? ¿Qué podemos obtener de ellas? ¿Son algo más que una moda? Son alguna de las preguntas que plantea Vafa Ahmadi, director de renta variable temática de CPR AM, filial de Amundi AM especializada en inversión temática.
Para Ahmadi, las macro-tendencias son “tendencias sociales, demográficas, tecnológicas u otras que van a suponer un cambio estructural del mundo tal y como lo conocemos. Estas tendencias desarrollan valor en el largo plazo y se pueden gestionar desde un enfoque multisectorial”.
Desde su punto de vista “los temas de inversión que se derivan de esas macro-tendencias aportan sentido y significado a las inversiones, porque afectan a la vida ordinaria y además dan exposición a las partes más interesantes de los mercados de acciones, aquellas en las que están las semillas del crecimiento”. Ahmadi subraya que “es una inversión que versa sobre el alfa, no sobre la beta”. Además, “aportan diversificación, ya que son una forma distinta de invertir en renta variable, con una exposición a riesgos distintos. Quizás no hay mucha descorrelación, pero sí diversificación”, añade el gestor.
Ahora bien, no cualquier tema candente y susceptible de un enfoque multisectorial puede transformarse en una temática de inversión según los parámetros de CPR. Para poder traducir una tendencia en una solución de inversión a largo plazo, primero hay que identificar ideas sólidas y sostenibles a lo largo del tiempo. Algo que en CPR comprueban con back-tests cuantitativos y análisis financieros. Comprobada la autenticidad de la tendencia, debe haber además un universo lo suficientemente amplio para poder aprovecharla, y por último, el equipo de CPR debe tener un conocimiento profundo de esas ideas de inversión.
De temas a fondos
Tres de esas megatendecias que se han convertido ya en fondos de inversión son: el envejecimiento de la población a través del CPR Silver Age, la disrupción a través del CPR Invest Global Disruptive Opportunities y la alimentación con un enfoque sostenible a través del CPR Invest Food for Generations.
El objetivo del CPR Silver Age es abordar todas las dimensiones del fenómeno del envejecimiento y de la llamada “silver economy”, que es como se denomina al conjunto de la actividad económica al servicio de los mayores de 50 años. Sólo ese segmento económico en EE.UU sería en términos de PIB la tercera economía del mundo. El fondo tiene un enfoque multi-sector a través de ocho temas: bienestar, farmacia, seguridad, transporte, ocio, dependencia, equipamientos médicos y gestión de activos.
El CPR Invest Global Disruptive Opportunities invierte en la disrupción, entendida como “una innovación que cambia radicalmente lo que hay, que transforma un mercado existente”, apunta Ahmadi. El gestor pone come ejemplo cómo la llegada de Netflix transformó el antiguo modelo de video clubs dominado por Blockbuster. Lo importante es participar en todo el ciclo, ya que, la impresión 4D, el blockchain, el coche autónomo y el comercio electrónico empiezan “disrumpiendo” para terminar siendo “el nuevo normal”. El fondo invierte en cuatro temas principales: economía digital, vida y salud, industria 4.0 y “tierra”, que engloba cuestiones como la eficiencia energética, el almacenamiento de energía, la agricultura de precisión o las energías alternativas.
Y por último, Ahmadi se refiere al CPR Invest Food for Generations, fondo de reciente creación cuyo objetivo es abordar el tema de la alimentación en todo su ciclo y de una manera sostenible. El crecimiento de la población, la urbanización y el desarrollo económico hacen que se consuman más alimentos, pero también que se consuman de forma diferente, ya que los hábitos alimenticios evolucionan.
El fondo invierte en toda la cadena de valor, pero al reconocer problemas como la reducción de las superficies cultivables, la escasez de agua o los efectos del cambio climático, incorpora además criterios ASG en su gestión, con el objetivo de minimizar la intensidad de carbono y agua y obtener un alto ratio de reciclaje de residuos.
En síntesis, tres fondos que buscan transformar tendencias en oportunidades de inversión a largo plazo.
