Nuevo ETF de Invesco que replica el S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG, un índice alineado con la transición climática y los estándares de la UE. Este fondo cotizado aplica exclusiones a ciertas industrias y utiliza un modelo de optimización para minimizar la desviación sectorial respecto al S&P 500.
La gestora Invesco ha lanzado un nuevo ETF de renta variable estadounidense que replica el índice S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG, diseñado para alinearse con el objetivo de limitar el calentamiento global a 1,5°C. Este fondo cotizado sigue un modelo de trayectoria de transición climática (Transition Pathway), incorporando datos que buscan mitigar riesgos ambientales y aumentar la exposición a oportunidades vinculadas a la descarbonización.
El Invesco S&P 500 CTB Net Zero Pathway ESG UCITS ETF está clasificado bajo el Artículo 8 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR, por sus siglas en inglés), lo que indica que promueve características medioambientales o sociales, aunque no tiene como objetivo una inversión sostenible específica.
Es el primer fondo de la gestora basado en un índice CTB y amplía su oferta de ETF con enfoque ESG. Actualmente, la firma cuenta con 35 fondos cotizados adicionales, que incluyen exposición a índices PAB, tecnologías de energía limpia y estrategias ESG gestionadas activamente.
Un ETF que busca combinar rentabilidad y sostenibilidad
Según Laure Peyranne, directora de ETF para Iberia, Latinoamérica y US Offshore en Invesco, existe un creciente interés por incluir activos con criterios climáticos en las carteras de inversión, pero sin alejarse significativamente de los índices de referencia. “Muchos de nuestros inversores buscan incluir en sus carteras activos relacionados con el clima, pero con una rentabilidad similar a la de los índices de referencia estándar”, señala.
En este sentido, Peyranne destaca que este ETF busca equilibrar la alineación con los objetivos de descarbonización y un bajo nivel de desviación (Tracking Error) respecto al S&P 500.
El ETF replica físicamente el S&P 500 Climate Transition Base Pathway-Aligned ESG Index, un índice con criterios de sostenibilidad más estrictos que los requisitos mínimos del Climate Transition Benchmark (CTB) de la Unión Europea.
Criterios de selección del índice
El índice subyacente del fondo se basa en el S&P 500, pero aplica una serie de exclusiones para garantizar el cumplimiento de criterios de sostenibilidad. Se eliminan de la selección aquellas compañías con exposición al tabaco, armas controvertidas, armas ligeras, contratación militar, arenas bituminosas o carbón térmico. También quedan excluidas las empresas que no cumplen los principios del Pacto Mundial de las Naciones Unidas o que no están cubiertas por la plataforma ESG del proveedor del índice.
Una vez aplicadas estas exclusiones, el índice utiliza un modelo de optimización diseñado para cumplir con los criterios climáticos y de sostenibilidad sin generar una desviación sectorial significativa respecto al S&P 500. Entre sus objetivos principales se encuentran el cumplimiento con los estándares mínimos de la UE para índices de transición climática (CTB), la alineación con un escenario de calentamiento global de 1,5°C a través del modelo Transition Pathway y la mejora de la puntuación ESG media ponderada, eliminando el 20% de las empresas con menor calificación ESG.
Diferencias entre índices CTB y PAB
La Comisión Europea ha definido dos tipos de índices de referencia climáticos:
- Climate Transition Benchmark (CTB): permite invertir en compañías de combustibles fósiles, reconociendo su papel en la transición hacia una energía más limpia.
- Paris-Aligned Benchmark (PAB): excluye completamente a las empresas petroleras y gasistas.
Según Peyranne, “los índices CTB permiten seguir una trayectoria más representativa hacia la descarbonización, al reconocer que los combustibles fósiles desempeñarán un importante papel provisional durante la transición hacia fuentes de energía más limpias”.
Además de los requisitos mínimos establecidos por los índices CTB y PAB, que se basan en emisiones de gases de efecto invernadero (GEI) pasadas, el S&P 500 Climate Transition Base Pathway-Aligned ESG Index introduce un enfoque prospectivo. Esto significa que evalúa la alineación futura de las empresas con el objetivo de limitar el calentamiento global a 1,5°C.
Jas Duhra, responsable global de índices de sostenibilidad en S&P Dow Jones Indices, destaca que “este índice se ha diseñado para cumplir los requisitos de los índices de referencia CTB, al tiempo que incorpora factores climáticos y de sostenibilidad, como datos prospectivos sobre la trayectoria de transición”.