Corría el 1 de julio de 1988. Frank Mella, redactor del periódico financiero alemán Börsen-Zeitung, había ideado a petición de su editor un índice para Alemania como centro financiero. El resultado, el índice bursátil alemán (Dax), se publicó por primera vez aquel viernes. Aún hoy, este barómetro bursátil muestra la evolución de las 30 empresas más grandes y con mayor liquidez del mercado de valores alemán.
A pesar de que más tarde Deutsche Börse adquirió los derechos del Dax y de que la lista de integrantes del índice ha variado, el sistema se ha mantenido sin cambios hasta la fecha. Pero ahora el Dax se reforma. Su plan de reestructurar el Dax 30 después de más de tres décadas de existencia se antoja un resurgimiento que, según la propia Deutsche Börse, pretende convertir el índice en una referencia “más resiliente y representativo”.
Tal y como explica Kai Lehmann, analista de investigación senior del Instituto Flossbach von Storch, la agenda de la reforma del Dax contempla ocho puntos. Los más importantes son dos. El primero que, a partir de ahora, solo las empresas rentables podrán incorporarse al índice alemán. Además, deberán cumplir ciertas normas de gobierno corporativo. En segundo lugar, también destaca el hecho de que Dax pasará de tener 30 a 40 valores, mientras que el MDax perderá 10.
Los ocho puntos que están en la agenda de la reforma del DAX
1.El DAX se ampliará en 10 valores, mientras que el MDax perderá 10 acciones.
2. Mientras que en el Dax 30 las empresas nuevas estaban obligadas a cotizar en el Prime Standard, en adelante bastará con que coticen en el mercado regulado de la Bolsa de Fránkfurt.
3. En vez de que las empresas grandes entren en el índice en función del volumen de negociación bursátil, en el futuro bastará la liquidez mínima como criterio de selección.
4. Debe presentarse y publicarse un informe anual auditado dentro de ciertos plazos.
5. Tienen que presentarse y publicarse informes trimestrales provisionales.
6. Debe haber un comité de auditoría dotado de personal en el Consejo de Vigilancia.
7. Se imponen requisitos de rentabilidad para los candidatos a entrar en el índice.
8. En adelante, los componentes del Dax se revisarán dos veces al año.
“Con independencia de cómo se defina el término rentabilidad y de cómo se mida esta para todos los sectores, una cosa está clara: en el futuro, los candidatos en quiebra y los que no cumplan con la obligación de publicar sus estados financieros consolidados en el plazo previsto ya no tendrán cabida en el Dax. Asimismo, la inclusión de diez nuevas empresas en el índice para ampliar el número total a 40 pretende mejorar la resistencia del Dax a las crisis”, explica el profesor.
