El regulador estadounidense exige que las entidades que superen un umbral en operaciones de mercados de derivados con contrapartes estadounidenses deben registrarse como SBS en la SEC.
El Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) han firmado un acuerdo de cooperación con la Comisión de Valores estadounidense (Securities and Exchange Commission, SEC) para permitir a las entidades de crédito y empresas de servicios de inversión españolas que se registren como SBS Entities (security-based swap dealers and major security-based swap participants) beneficiarse de un régimen de cumplimiento sustitutivo.
La Ley Dodd Frank exige que toda entidad que supere un determinado umbral en ciertas operaciones en mercados de derivados estadounidenses de carácter extrabursátil (Over the Counter, OTC) basados en acciones e incluyendo permutas financieras de cobertura por impago crediticio (Credit Default Swaps, CDS), con contrapartes estadounidenses o que implique a los mercados estadounidenses, deben registrarse como SBS en la SEC.
La SEC establece un régimen de cumplimiento sustitutivo por el que las entidades españolas que están registradas en la SEC como SBS pueden cumplir ciertos requerimientos de la normativa federal de valores americana aplicando normas comparables de España y la Unión Europea.
Para la firma del acuerdo se ha realizado una evaluación comparada de ciertas normas de las regulaciones estadounidense, europea y española; y se ha emitido una orden de cumplimiento sustitutivo que ha determinado que estas normas son equivalentes.
Condiciones
Este acuerdo de cooperación complementa el acuerdo firmado por el Banco Central Europeo y la SEC el pasado 16 de agosto de 2021 sobre consulta, cooperación e intercambio de información en relación con la supervisión y la vigilancia de determinadas entidades de crédito que operan en derivados extrabursátiles transfronterizos en el ámbito del Mecanismo Único de Supervisión.
Las condiciones específicas de este cumplimiento sustitutivo para España han sido adoptadas por la SEC mediante Orden el 22 de octubre de 2021.
La SEC y el Banco de España y la CNMV han suscrito este acuerdo para abordar la cooperación en materia de supervisión, aplicación de la normativa, inspección y otras cuestiones derivadas del cumplimiento sustitutivo.
