A pesar del parón que experimentaron los fondos de inversión durante el pasado año, con todas las categorías en negativo por primera vez en una década, la industria de gestión de activos sigue al alza. Se observa en la creación de gestoras: según los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el año pasado cerró con 119 Sociedades Gestoras de Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) registradas, frente a las 109 que había en diciembre del 2017.
En concreto, se crearon 11 sociedades mientras que solo se dio de baja una. Supone el mejor saldo de la industria desde al menos el año 2008.
Este fulgurante crecimiento viene como resultado de los años precedentes de la industria y el fuerte crecimiento del patrimonio en fondos. Por contextualizar, en el año 2012 el patrimonio en fondos domésticos era de 122.328 millones de euros, cuando los depósitos a un año llegaron a ofrecer en España un interés anual del 5%. Sin embargo, la gran dosis de liquidez que se derivó de la laxa política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) acabó con la rentabilidad de los productos de menor riesgo, como son los depósitos, en el año 2013. Algo que obligó a los inversores a cambiar sus expectativas de rentabilidad si no eran capaces de asumir más riesgo en sus carteras, lo que provocó un trasvase hacia los fondos de inversión.
Así, en el año 2013 el patrimonio en fondos empezó a incrementarse (un 25% en solo un año), llegando a alcanzar a cierre del año pasado los 257.551 millones. Un crecimiento en los seis últimos años del 110%.
Pero este alto crecimiento del número de gestoras tiene mucho que ver, además de las de nueva creación, en el número de sociedades y agencias de valores que han dado el sato a gestora durante el último año. Muchas gestoras acuden a otras figuras jurídicas como son las EAFI en busca de asesoramiento para algunos de sus fondos pero, al final, es la gestora quien toma las decisiones de inversión. Por eso muchas de estas sociedades dan el paso para poder dar sus propias recomendaciones.
En esta situación se encontraron el año pasado, entre otras, Ginvest Patrimonios, que a comienzos de año decidió transformarse en gestora, Ginvest Asset Management. También Altair Finance AM fue inscrita como sociedad gestora en marzo del año pasado, previo paso de conversión de EAFI en agencia de valores, el lanzamiento de nuevos fondos y la incorporación de nuevos profesionales para completar el equipo.
Y es que Mifid II implica un aumento de costes regulatorios que pueden ser difíciles de asumir para muchas eafis de pequeño patrimonios, y más para aquellas que opten por ofrecer un modelo independiente o de gestión de carteras ya que la nueva regulación prohíbe en esos casos el cobro de comisiones de retrocesiones. Un motivo por el cual también han sido muchas las eafis que se han fusionado.
Pero 2018 ha brillado más si cabe por el nacimiento de muchas gestoras independientes como Nao Sustainable Asset Management, Muza Gestión de Activos, Horos Asset Management o Alantra EQMC AM.
Evolución de la creación de gestoras en la última década
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
| Nª gestoras | 120 | 120 | 123 | 114 | 105 | 96 | 96 | 96 | 101 | 109 | 119 |
| Altas | 3 | 1 | 6 | 1 | 1 | 1 | 2 | 5 | 6 | 9 | 11 |
| Bajas | 3 | 2 | 3 | 10 | 10 | 10 | 2 | 5 | 1 | 1 | 1 |
Fuente: CNMV.
Gestoras que se crearon en 2018
| Nombre de la gestora |
| Alantra EQMC Asset Management |
| Altair Finance Asset Management |
| Augustus Capital Asset Management |
| Gala Capital Desarrollo |
| Ginvest Asset Management |
| Horos Asset Management |
| Loreto Inversiones |
| Muza Gestión de Activos |
| Nao Asset Management |
| Universe Asset Management |
| Valentum Asset Management |
Fuente: CNMV
