La foto del primer semestre de 2022: ¿qué fondos españoles fueron los más rentables?

podio, meta, ranking
Firma: Florian Schmetz (Unsplash)

En los últimos días mucho se ha escrito sobre el panorama desolador que ha dejando el primer semestre del año para casi la totalidad de los activos. Los datos de Inverco publicados al cierre de junio son solo un ejemplo. Según los mismos, ninguna categoría de fondos consiguió en el primer semestre del año rentabilidades positivas y de hecho, la que más cerca estuvo de hacerlo fue la los monetarios, con caídas del 0,34%.

Fuente: Inverco.

El panorama ha sido igual de desalentador fuera de España, el S&P 500 ha vivido su peor año desde 1872 (anualizando la rentabilidad que lleva en 2022), los bonos gubernamentales han vivido su peor ejercicio desde 1865 y una cartera clásica del 50-50 en bonos y acciones está sufriendo uno de sus peores años ante los desplomes vistos en ambos tipos de activos.

Sin embargo, siempre hay excepciones, aunque se puedan contar casi con los dedos de una mano. Por ejemplo, quien en enero optara por invertir en sectores como el de las materias primas, el petróleo o el dólar habrá obtenido ganancias de entre el 46% y el 9%. Y en fondos también las hay. Según los datos de Morningstar, el 9,9% de los fondos españoles (incluyendo solo las clases más antiguas de cada fondo) ha conseguido llegar al segundo semestre del año sin acumular números rojos este año.

La cifra puede parecer baja pero la foto es mucho mejor que cuando se hace la media de todos los fondos que se venden en España (incluyendo productos de firmas extranjeras). En este último caso, apenas lo consigue el 6% del total.

La flexibilidad, el denominador común

Volviendo al universo de fondos españoles, sorprende que además haya algunos que logren rentabilidades de dos dígitos. Es algo que consigue hasta 15 productos y destacan sobre todo tres, los tres mixtos: Alcalá Multigestión Garp FI, Global Allocation R FI y Gestión Boutique VII Allroad FI.

El primero de es un compartimiento del fondo Alcalá Multigestión, de Creand AM, que puede invertir de forma global entre un 0 y un 100% en acciones. Lo hace bajo la metodología de GARP (Growth At A Reasonable Price), que busca invertir en empresas cuyas ventas y beneficios están subiendo pero que cotizan a niveles atractivos. En la actualidad el sector con mayor peso en la cartera es precisamente el que ha sido líder en rentabilidad este año: el de la energía, con una ponderación del 49%.

Por su parte, el fondo Global Allocation está gestionado por Luis Bononato y cuenta con Renta 4 como gestora. Es un fondo mixto muy flexible ya que puede estar la totalidad de su exposición invertida en renta fija o renta variable. En la actualidad está fuertemente invertido en derivados que deja su exposición a renta variable en apenas el 25% de la cartera, destinando casi el 60% a efectivo. Con esta estrategia y con una alta exposición a metales logra ganar un 43%.

Completa el tercer puesto del ranking Gestión Boutique VII Allroad FI, un compartimento del fondo Gestión Boutique VII asesorado por César Barrio, quien también es director de una escuela de trading de nombre Bigcoin, y que tiene a Andbank como gestora. Al igual que los dos anteriores tiene una amplia flexibilidad a la hora de invertir en renta variable o renta fija.

Los fondos más rentables

Nombre del fondoRentabilidad primer semestre 2022 (en %)
Alcalá Multigestión Garp FI46,62
Global Allocation R FI43,96
Gestión Boutique VII Allroad FI39,32
Azvalor Internacional FI28,44
1 Kessler Global FI24,54
GVC Gaesco Value Minu Growth Mk Neu I FI21,47
Azvalor Blue Chips FI20,56
Azvalor Iberia FI16,96
Bankinter Europeo Inverso FI16,19
Hamco Global Value Fund F FI13,59
Fuente: Morningstar. Datos a 30 de junio de 2022

Las gestoras más rentables

Así como ha habido fondos que han conseguido escapar del arrastre de los mercados, también ha habido gestoras que han logrado llegar a este segundo semestre del año con datos positivos de rentabilidad media. Según ha publicado VDOS, mientras que las grandes gestoras por patrimonio han cerrado el semestre con números rojos, entre las gestoras independientes destaca la evolución de Azvalor Asset Management, con una rentabilidad media ponderada de un 25,95 %, seguida de Cobas Asset Management con un 5,45% y Muza Gestión de Activos con un 2,94 %.