La Française Asset Management ha registrado en España el LFP Convertibles 2020, fondo de inversión que busca generar plusvalías invirtiendo en una cartera de bonos convertibles con un vencimiento acorde con la fecha de vencimiento del fondo, es decir el 31 de diciembre de 2020. El objetivo del fondo consiste en superar la rentabilidad del bono del Estado francés emitido en euros y con vencimiento en 2020 (índice de referencia: OAT 2,50% con vencimiento en octubre de 2020). Para lograrlo, el fondo podrá invertir hasta el 100% de su activo en bonos convertibles, sin restricciones de rating, emitidos en países de la OCDE.
Philippe Mimran, director de inversiones de La Française des Placements, asegura que “los bonos convertibles son una forma inteligente de beneficiarse de las subidas bursátiles. Los inversores demandan títulos que pagan rentas en el transcurso de los años y que ofrecen a la vez la oportunidad de aprovechar las revalorizaciones bursátiles (la opción de conversión). El potencial de apreciación de los bonos ordinarios es más limitado. Las nuevas emisiones en el mercado primario apenas pueden cubrir el volumen de reembolsos. Las emisiones netas en 2013 en la región EMEA se sitúan actualmente en los 5.000 millones de euros. La oferta limitada justifica los niveles actuales de valoración. Con respecto a Estados Unidos, vamos camino de un máximo de venta de instrumentos híbridos desde 2010”, indica.
Lara Azouri, gestora del fondo LFP Convertibles 2020 afirma que “a mayor parte del universo actual de bonos convertibles presenta un perfil mixto. “Podemos realizan una selección de títulos dentro de este universo y construir una cartera que ofrezca un nivel relativamente alto de sensibilidad a los mercados bursátiles y una menor exposición al riesgo crediticio y de tipos de interés. Intentamos construir una cartera de bonos con el objetivo de capturar parte del potencial alcista de los mercados bursátiles, y al mismo tiempo limitar las pérdidas en períodos bajistas”. El LFP Convertibles 2020, lanzado el 25 de noviembre de 2013, es en realidad la transformación de un fondo de vencimiento fijo existente, el LFP Convertibles 2015. El vencimiento del fondo LFP Convertibles 2015 se amplió hasta diciembre de 2020 y el universo de inversión del fondo se extendió a los países de la OCDE.
Para Augusto Martín, responsable de La Française AM para Iberia, “en la actualidad, se está produciendo un gran número de nuevas emisiones de bonos Convertibles. El LFP Convertibles 2020 ofrece a los inversores la oportunidad de diversificar su asignación de renta fija invirtiendo en una clase de activos híbrida, única en su género. El fondo de bonos convertibles con vencimiento fijo ofrece protección de capital fijando un suelo de valoración, derivado de su componente renta fija y un elemento dinamizador de rentabilidad a través de la opción de conversión”, señala Martín.
