La preservación de capital, objetivo número 1 de Bluebay Global High Yield Bond Fund

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Foto. Basil James, Unsplash

La inversión en deuda de alto rendimiento no implica asumir una pérdida patrimonial. Al menos no en el caso de este fondo de Bluebay que tiene la preservación del capital como su objetivo número 1. De hecho, lo que busca este fondo gestionado por Justin Jewell es superar el rendimiento del índice ICE BofA Global High Yield Constrained Index en un 2% anual de media anualizada a lo largo del ciclo crediticio, y con un tracking error del 4% como tope.

Para ello basan su proceso de inversión en cinco pasos: generación de ideas por parte de todo el equipo de la gestora, selección preliminar, análisis detallado estudiando los riesgos potenciales desde el punto de vista del análisis crediticio, construcción de cartera y gestión dinámica, no solo en el proceso inicial sino a lo largo de todo el ciclo inversor.

Si bien el contexto de retirada de estímulos podría considerarse como un hándicap para este tipo de inversiones, el gestor considera que sigue habiendo grandes oportunidades de mercado. "Somos de la opinión de que el clima crediticio continuará mejorando dada la mejora en los resultados de las empresa", afirma.

No obstante, sí ha optado por reducir riesgo en su cartera deshaciendo posiciones en el sector inmobiliario chino y limitando la sobreponderación a bonos con alta rentabilidad. Por sectores, "hemos preferido sectores tales que el ocio y el comercio minorista ya que el aumento del gasto que realicen los particulares, facilita su recuperación", afirma el gestor. En cuanto a regiones, consideran que ahora es Europa quien ofrece un mayor valor relativo en comparación con EE.UU.