Un garantizado y tres rentabilidad objetivo son los registros de productos a vencimiento más recientes del mercado español. Y como viene siendo habitual, estos lanzamientos vienen apoyados por gestoras pertenecientes a grandes grupos bancarios nacionales, como es el caso de Bansabadell Inversión con un fondo garantizado, y de Invercaixa Gestión y BBVA AM, con tres de rentabilidad objetivo.
A pesar de que muchas gestoras españolas han dejado de crear fondos garantizados y han optado -en su mayoría- por los de rentabilidad objetivo, Bansabadell Inversión ha mantenido hasta la fecha su apuesta por estos productos, generalmente de rendimiento variable o parcial.
En esta ocasión, la gestora del grupo catalán registra su nuevo fondo: el Sabadell 90 Capital Bolsa Euro 1. Un producto en el que Banco de Sabadell garantiza al fondo que a vencimiento (mayo 2017) se obtendrá el 90% del valor liquidativo inicial, si el índice de renta variable europea Eurostoxx 50 (Eur Price) se encuentra por debajo de su valor inicial; o bien el 100% del valor liquidativo inicial más el 70% de la revalorización punto a punto del índice si su valor final es igual o superior al inicial.
De esta manera, se espera que la TAE mínima garantizada no baje del -3,64%. Durante la estrategia, el fondo invertirá en renta fija pública y privada en euros, incluidas crédulas hipotecarias y excluidas titulizaciones, depósitos e instrumentos del mercado monetario no negociados. El rating de las emisiones de la cartera, al menos en un 80%, deberá tener calidad crediticia media, o si fuera inferior, similar a España. El 20% restante podrá invertirse en activos sin rating mínimo. Además, el folleto informativo indica la posibilidad de invertir en un máximo del 10% del patrimonio en IIC aptas internas o externas al grupo.
Gestión pasiva: rentabilidad objetivo no garantizada
Los productos de mayor éxito en 2013, y todavía presentes y con captaciones potentes en 2014, continúan su expansión con tres fondos nuevos: uno de BBVA AM y dos de Invercaixa Gestión. Todos ellos con la rentabilidad futura a obtener ligada a la evolución de un índice de bolsa.
El objetivo del BBVA Rendimiento Europa VI es, obtener a vencimiento el 100% del valor liquidativo inicial más, solo si es positiva, el 70% de la variación media mensual del Eurostoxx 50 Price. Esto supone una TAE mínima no garantizada a vencimiento del 0%. Una vez más, la gestora del BBVA AM construye un producto de estas características basándose en el potencial de revalorización a largo plazo de este índice.
El fondo podrá invertir entre mitad de julio de 2014 y finales de enero de 2020 en renta fija pública y privada en euros, incluyendo cedulas hipotecarias, titulizaciones y hasta un 20% en depósitos. Todas las emisiones serán de países de la OCDE y su calidad crediticia será como mínimo de BBB- o similar al rating de España si fuera inferior. También tendrá la posibilidad de invertir en liquidez.
Por su parte, Invercaixa Gestión crea dos productos de gestión pasiva no garantizada, uno ligado al Ibex y otro, al igual que los anteriores, al Eurostoxx 50.
En el Foncaixa Valor 100/50 Ibex, el objetivo de rentabilidad no garantizado es que el valor liquidativo en su vencimiento sea igual al inicial, incrementado en el 50% de la revalorización del Ibex 35 desde julio de 2014 a abril de 2021. Así, la TAE mínima no garantizada se fija en el 0%.
La otra apuesta de la gestora es el Foncaixa Valor 90/75 Eurostoxx 2. En este producto, el objetivo de rentabilidad no garantizado es que el valor liquidativo final sea igual al inicial incrementado, si es positiva, por el 75% de la variación del Eurostoxx 50 (Price Eur) desde julio 2014 a octubre 2020; o disminuido, si es negativa, por el 100% de la variación del mismo índice en el mismo periodo, con un limite a la baja de -10%. En este caso, la TAE mínima no garantizada es del -1,66%.
Ambos productos tendrán una cartera similar, salvo que varían entre uno y otro los vencimientos de las emisiones. En los dos fondos se invertirá en deuda pública emitida o avalada por España, con una calidad crediticia mínima de BBB-.
Comisiones y mínimo de inversión
| Mínimo de inversión | C. Gestión | C. Suscripción | C. Reembolso | |
| Sabadell 90 Capital Bolsa Euro 1 | 30.000 euros | 0,88% | 5% | 5% |
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BBVA Rendimiento Europa VI |
600 euros* | 1,05% | 5% | 5% |
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Foncaixa Valor 100/50 Ibex |
600 euros | 0,725% | 4% | 4% |
| Foncaixa Valor 90/75 Eurostoxx 2 | 600 euros | 1,125% | 4% | 4% |
* Excepto para el colectivo de empleados, jubilados y prejubilados del Grupo BBVA.
Fuente: CNMV.
