Al término de junio, las administradoras de fondos de pensiones (AFP) chilenas tenían invertidos en el extranjero 60.786 millones de dólares. Esto equivale al 38,4% del patrimonio total que gestionan las AFP, menos del 40% que tenían en marzo. La di
Las AFP pueden invertir en el extranjero hasta el 80% del patrimonio que gestionan. Sin embargo, normalmente el porcentaje efectivo que tienen posicionado fuera de Chile oscila en torno a la mitad. Principalmente porque optan por quedarse en casa para la renta fija. De hecho, de la inversión en el extranjero el 60,9% es en renta variable. Lo que contrasta con los deseos de apertura de otros mercados de pensiones como Perú, donde las AFP quieren que se incremente el límite que actualmente está en el 36%, y que irá incrementando paulatinamente el Banco Central de Reserva (BCR). Por lo pronto, en siete meses han aumentado su inversión en el extranjero desde el 29% hasta el 34%.
Volviendo a Chile, durante el segundo trimestre, según datos de un informe de la Superintendencia de Pensiones, los portafolio managers de fondos de pensiones realizaron compras netas de 561 millones de dólares en fondos mutuos y ETF de renta fija. Sin embargo, en renta variable ocurrió lo contrario, y disminuyeron sus posiciones en 3.044 millones de dólares.
Principalmente vendieron activos de renta variable de Asia emergente, por valor de 1.759 millones de dólares en términos netos. Por otro lado y sin salir de Asia, aunque en este caso en la zona del Pacífico, se encuentra la única región en la que las AFP incrementaron su inversión en bolsas extranjeras. Con estas entradas y salidas, el 41,1% de la inversión se centra en mercados emergentes y el 55,7% en desarrollados. Y por regiones, Norteamericana es el principal destino con un 36,4% del total de posición en el extranjero. En este sentido, la inversión en dólares de las administradoras creció un 14% durante los tres meses analizados.
Los gestores se guiaron por las rentabilidades negativas del MSCI Mundial (-1,26%) y del MSCI Emergente (-10,96%) en el segundo trimestre. Esto determinó los rendimientos que consiguieron los multifondos entre abril y junio. “Tales rentabilidades negativas fueron compensadas en forma significativa por el alza registrada por el tipo de cambio peso/dólar en el mismo período, que fue de un 6,63%”, explica el informe. Así, la categoría A, la más riesgosa, obtuvo un resultado negativo con sus inversiones en el exterior durante el segundo trimestre (-0,5%). También lo fue por una décima en el grupo B, mientras que la rentabilidad es ascendente por cada categoría hasta el 6,3% del Fondo E.
