El cambio de rumbo llevado a cabo por los bancos centrales para frenar la inflación ha traído consigo el fin de la era del tipos al 0%. En los últimos meses tanto el BCE como la Fed han acometido diferentes subidas en el precio del dinero que han dejado los tipos en el 2,5% en el caso de la zona euro y del 4,5% en EEUU. Y subiendo, ya que las previsiones de las gestoras apuntan a nuevas subidas al menos durante el primer semestre de este 2023.
Esto ha resucitado a la renta fija como activo de inversión y también ha traído consigo alzas en los tipos de interés que abonan las entidades en sus productos dirigidos a captar pasivo (cuentas nómina, cuentas remuneradas o depósitos). Una renovada oferta comercial que cuenta con una buena respuesta por parte de los clientes. De hecho, según los datos del Banco de España recogidos por Inverco en su último Informe de Ahorro financiero de las familias, entre enero y septiembre del pasado año los depósitos captaron 46.489 millones, después de firmar su mejor primer semestre desde el año 2008 .
Ante el temor de que los inversores vuelvan a recurrir al pasivo para canalizar ese ahorro que en los últimos años había elegido el fondo de inversión como principal opción, y también para aprovechar las oportunidades que vuelve a dar la renta fija, las gestoras han inundado sus escaparates de fondos que sirven de competencia al depósito. En FundsPeople hemos preguntado a algunas de las mayores gestoras cuales son ahora sus mejores alternativas para competir con él.
“En el actual entorno de mercado, continuamos lanzando fondos con estrategia centrada en inversión en deuda pública con vencimiento conocido y duración decreciente: CaixaBank Deuda Pública 2025, y CaixaBank Deuda Pública 2027,. Tenemos previsto lanzar otros fondos con vencimientos más cortos y filosofía similar”, explican desde CaixaBank AM. La gestora también pone en valor en este contexto a CaixaBank Monetario Rendimiento, el monetario español con más patrimonio de España (más de 5.000 millones de euros) invertido en deuda pública y corporativa con vencimiento igual o inferior a los seis meses.
Vencimientos similares, de entre dos y tres años, ofrece la gama de BBVA Bonos, con los que BBVA AM busca competir con los depósitos. "El perfil de riesgo del inversor en depósitos es un perfil conservador, por tanto serán idóneos para él los fondos de inversión que tengan, así mismo, carácter conservador, como por ejemplo los fondos de renta fija a corto plazo o los fondos de renta fija a vencimiento", explican en la gestora.
Acortando el plazo hasta los 12 meses
Por su parte Santander AM, Ibercaja Gestión, Bankinter Gestión de Activos, KutxaBank Gestión o Gescooperativo, han optado por lanzar productos con vencimientos algo más cortos que los anteriores y, quizá más parecidos a los que se ven en los depósitos.
"Ahora mismo disponemos del Santander Objetivo 12 meses feb-24, un fondo de rentabilidad objetivo que invierte en deuda de gobiernos con una TAE no garantizada al cliente del 1,5%. Este fondo forma parte de la estrategia de fondos rentabilidad objetivo que comenzamos hace meses y en el adaptamos en cada momento el mejor plazo para los clientes", explica Arantxa López Chicote, Directora de Producto, Inteligencia de Mercado y Digital de Santander AM España. El mismo plazo, 12 meses, es el que maneja Gescooperativo en su fondo Rural Renta Fija 1, que cuenta con una duración media de la cartera en torno al año centrada en deuda pública y bonos corporativos con elevada calidad crediticia.
También en Ibercaja Gestión cuentan con un fondo de reciente creación pensado para esos plazos cortos: Ibercaja España-Italia 2023, con un objetivo de rentabilidad superor al 2% TAE. "El proceso de normalización de tipos iniciado por los bancos centrales este año, la renta fija privada de buena calidad crediticia también nos está ofreciendo magníficas oportunidades de inversión en los tramos más cortos", explica Miguel López, director Área Técnica de Ibercaja Gestión. De hecho, en la entidad también comercializan Ibercaja Renta Fija Horizonte 2024, con un objetivo de rentabilidad en torno al 3% TAE.
Un poco más, unos 14 meses, es el plazo elegido por Bankinter o Kutxabank. La apuesta del primero pasa por elegir fondos de buy and hold con diferentes plazos. Javier Turrado, director comercial de Bankinter, destaca dos: Bankinter Deuda Pública 2024 con un vencimiento en 14 meses y Bankinter Horizonte 2024. "Sería la opción para aquellos clientes que quieran alargar el plazo de sus inversiones de 14 a 18 meses y que buscan obtener algo más de rentabilidad mediante la inversión no en bonos gubernamentales sino en bonos corporativos", explica. Por su parte, desde Kutxabank afirman que "cualquier producto de renta fija a corto plazo (plazos hasta 18 meses) podría valer”. Citan en su caso dos ejemplos: Kutxabank Renta Fija Corto y Kutxabank RF Horizonte 18, con vencimiento en abril del 24 (14 meses aproximadamente).
