Las agencias y sociedades de valores, dedicadas a la intermediación y a la gestión y asesoramiento de patrimonios, han notado en sus cuentas la llegada de MiFID II, la nueva directiva europea sobre instrumentos financieros. Así, durante el mes de enero las comisiones percibidas cayeron un 27% con respecto al mismo mes del año anterior, desde 47 hasta 34 millones de euros, según los datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Y es que la normativa también les afecta, ya que deberán especificar las nuevas modalidades de prestación de servicios de asesoramiento en materias de inversión, concretando si se declaran independientes o no independientes, o la venta cruzada. También se incrementa la información sobre instrumentos financieros que mantienen los clientes en los intermediarios.
Un estrechamiento de márgenes que ha ido a más ya que el último mes de enero es el más bajo de la serie histórica. Muy lejos quedan los 79 millones que llegaron a percibir en el año 2011. Estas comisiones se reciben, en concreto, por labores como la tramitación y ejecución de órdenes, colocación y aseguramiento de emisiones, depósitos de valores, gestión de carteras, asesoramiento en materia de inversión o colocación de IIC (Instituciones de Inversión Colectiva), entre otras.
Evolución de las comisiones percibidas por las SAV en el mes de enero (millones de euros)
2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
64 | 74 | 79 | 65 | 61 | 68 | 60 | 57 | 54 | 47 | 34 |
La caída también se ve reflejada en los saldos anuales. Por contextualizar, en el año 2018 las sociedades y agencias de valores percibieron 571 millones en comisiones, una cifra que por sí sola no dice nada pero sorprende si se compara con la de años anteriores, cuando rozaba los 700 millones o incluso con la de hace una década, cuando en 2008 percibieron por esto mismo 1.115 millones de euros.
Evolución anual de las comisiones percibidas por SAV (millones de euros)
2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
1.115 | 926 | 924 | 888 | 697 | 696 | 780 | 750 | 668 | 690 | 571 |
De hecho, el resultado total de este tipo de entidades cayó de los 187 a los 111 millones de euros de un año a otro, un 40% menos, reduciéndose sus ingresos procedentes por servicios prestados un 13% interanualmente y su margen bruto, encogiéndose un 12%.