La aprobación del Fondo de Recuperación de la Unión Europea, que destinará 750.000 millones de euros en proteger a la región y favorecer la recuperación de la crisis del COVID-19, constituye para los expertos de BNP Paribas Wealth Management “un gran paso hacia una unión fiscal” aunque “no se solucionarán los problemas de balance, porque se mantendrán las tendencias deflacionistas y porque falta una unión de mercados de capitales que apoye a la inversión privada”.
En cualquier caso, la entidad cree que esto, combinado con el Pacto Verde de la UE, llevará a una aceleración de la neutralidad en materia de carbono de aquí a 2050. Y señala cuatro temáticas que se beneficiarán de estos flujos financieros: transición energética, movilidad verde, infraestructuras y digitalización.
Así lo han explicado Gonzalo Murcia, director global de inversiones, y Ángel Borrego, co-director de inversiones de BNP Paribas Wealth Management en España, que han advertido que hay cierta “sobrecompra" en sectores de algunas zonas geográficas, como por ejemplo las energías renovables o el sector del automóvil, pero ese rally “no lo ha habido en Europa”. De hecho, piensan que “hay recorrido” en la región y señalan potenciales en algunos valores de entre el 30% y el 100%.
Temáticas
Tras la pandemia del COVID-19 muchas empresas energéticas necesitan reinventarse. Y la mejor forma, según los expertos de BNP Paribas WM, es utilizar los recursos y flujos de caja existentes para construir energías renovables, ya sea por sí mismas o mediante adquisiciones. Consideran que existe una “relación clara” entre aquellas compañías que implementan la taxonomía y su ebitda. “Aquellas compañías que lo implementen tendrán un mayor crecimiento”, han advertido”.
Por su parte, en la movilidad verde creen que se va a generar un círculo virtuoso para impulsar el coche eléctrico. “Se necesita un impulso significativo a la movilidad eléctrica. El sector del transporte representa el 28% de las emisiones actuales de CO2”, justifican. Donde hay una mayor oferta de modelos es en China pero creen que habrá un importante crecimiento en Europa.
La digitalización ha sido sin duda una de las grandes apuestas del 2020, tras evidenciar la pandemia la necesidad de que las infraestructuras de telecomunicaciones funcionen bien y su impacto en la sociedad. Desde BNP Paribas WM, no creen que pueda haber digitalización sin 5G y esto afecta a muchos subsectores tales como robórica, comercio electrónico o ciberseguridad. “Ha habido mucha divergencia de precios. Mientras en EEUU han corrido más creemos que hay bastante recorrido en algunas compañías europeas”, sugieren.
Por último, citan las infraestructuras como la última gran temática donde creen se destinará inversión y ponen el foco de atención en la renovación de los edificios para conservar la energía. Las empresas de construcción y los subsectores de la construcción con especial experiencia en ahorro energético (por ejemplo, aislamiento) se beneficiarán a largo plazo, así como las empresas que dependan del gasto estatal en infraestructuras o en la expansión ecológica del transporte local, esperan.
Implementación
Para tomar exposición de todas estas temáticas invierten a través de valores en directo, como de soluciones estructuradas como son los ETF y los fondos de inversión.
Tienen clientes que quieren una cartera centrada en el crecimiento económico global y luego otros que invierten de forma diversificada en otros activos dejando una parte satélite centrada en estas temáticas, que supone entre el 20% y el 30%, comentan. No en vano, advierten de que “Cada vez más estas temáticas son parte del día a día. Y ya apenas hay que hacer esta diferenciación entre cartera core y satélite”.
