Desde que arrancó el año, los servicios de análisis de los bancos de inversión están presentando sus informes de perspectivas para 2009. Con el alto nivel de incertidumbre que reina en los mercados, los expertos lo tienen muy complicado para no pillarse los dedos.
Hoy le ha tocado el turno a Saxo Bank, el banco danés de inversión y trading online. Sin embargo, a diferencia de otros, el banco acompaña su informe con 10 previsiones en las que preferiría equivocarse. “En el pasado la compañía ha acertado con 3 o 4 de las 10 predicciones, pero espera que en el próximo año esta cifra sea menor”, comentan.
Se trata de las “10 peores previsiones”, un listado de escenarios que el mercado está descartando por ser excesivamente pesimistas (el propio Saxo Bank considera que la probabilidad de que se cumplan dichas predicciones no es superior al 50%). Sin embargo, la entidad considera que son escenarios que entran dentro de lo posible, por lo que el inversor no debería perderlos de vista:
1. Revolución en Irán
2. El petróleo cotizará a 25 dólares
3. El S&P 500 perderá un 50% hasta 500 puntos
4. Italia abandonará el mecanismo de tipos de cambio (MTC) de la UE.
5. Cambio dólar australiano/yen a 40
6. Cambio euro/dólar a 0,95 y después a 1,3
7. El crecimiento del PIB de China se contraerá hasta 0
8. Varias de las divisas de Europa del este cuyo tipo de cambio cotiza fijo o semifijo con respecto al euro se desvincularán de la moneda única.
9. El índice Reuters/Jefferies CRB bajará un 30% (hasta 150)
10. Primera divisa asiática con tipo de cambio vinculado al yuan chino
Annus horribilis
Sin tener que recurrir al escenario más negativo, la visión general de los analistas de Saxo tampoco es muy optimista. En su opinión, el nuevo año se cimentará sobre dos premisas: el desapalancamiento y la contracción de la actividad económica. Los grandes excesos cometidos en los últimos años de “dinero barato” han conducido a un estallido de la burbuja crediticia cuyos efectos toca pagar ahora.
“El crecimiento será negativo en todos los órdenes, llámese beneficio, PIB real, ingresos o empleo. En pocas palabras, por mucho que estemos deseando equivocarnos, el 2009 será un Annus Horribilis.” Explica Guillermo Galey Arco, responsable de clientes institucionales para España y Latinoamérica de Saxo Bank.
Pero no todo son perspectivas negativas. El banco también ofrece su visión sobre las distintas oportunidades de inversión que presenta 2009:
1) Nasdaq Corto
2) Jugar la “partida” en EUR/USD
3) Comprar bonos del gobierno alemán: 4,25%, 7-4-2039.
4) Cesta ECO corta frente al EUR
5) Cesta corta AUD/G5
6) Cobre Corto
7) Comprar PIO (PowerShares Global Water Portfolio)
8) Comprar S&P500 a 500
9) Valeo Corto
10) TUI Travel Corto