En el VII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado por Inverco, Deloitte y APD, los máximos responsables de las firmas de gestión dejaron entrever sus principales líneas maestras: gestión activa, asset allocation y más riesgo en cartera.
Aún quedan dos meses y medio para culminar el 2015 y las grandes gestoras españolas ya comienzan a diseñar sus respectivas gamas de productos de cara al 2016. Gestión activa, asset allocation y más riesgo en cartera marcarán la tónica general del curso que se avecina, según se desprende del VII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado por Inverco, Deloitte y APD.
Mientras que unas firmas empiezan a hablar de tipologías de fondos de inversión concretas, otras optan por la cautela. Es el caso de Bankinter Gestión de Activos. “Las gamas de productos ya son amplias y variadas. No tienen que diferenciarse más. Se trata de escoger los productos adecuados para las necesidades de cada cliente. En realidad”, cree Miguel Artola, director general de la entidad, “hay que actuar más por la vía de los servicios y las carteras y no tanto por la vía de los productos”.
La visión de consenso del sector de cara al siguiente ejercicio gira en torno a un mayor peso de la gestión activa y flexible en renta fija y a un incrementado protagonismo de la renta variable, resume Lázaro de Lázaro, consejero delegado de Santander Asset Management España. En este sentido, uno de los mayores retos que afronta la industria española de gestión de activos es “retener a los clientes en fondos cuando los depósitos vuelvan a pagar más”, considera Rocío Eguiraun, consejera delegada de Bankia Fondos.
Para nichos concretos de clientes, los fondos con reparto de rentas periódicas también tendrán su hueco. Además de monetizar las rentabilidades conseguidas, estos vehículos también ayudan al inversor a “olvidar el valor liquidativo de los fondos y, por tanto, gestionar mentalmente la percepción de la volatilidad”, recuerda Luis Megías, consejero delegado de BBVA Asset Management. Este aspecto es importante porque, como se ha visto en septiembre, la industria ha dejado de captar flujos netos de dinero tras las correcciones de los mercados desarrollados de agosto, derivadas mayoritariamente del miedo al estancamiento económico de China.
Gracias a su posicionamiento en renta fija y en renta variable al mismo tiempo, los fondos mixtos y los fondos perfilados por nivel de riesgo deberían cosechar un buen 2016. También los globales y los de retorno absoluto, aunque las predicciones parecen decantarse hacia los primeros, que implican más gestión por parte de las gestoras y más adopción de riesgo por parte de los clientes. En concreto, los fondos perfilados permiten a los inversores obtener rentabilidades en distintos activos y geografías de forma cómoda y, lo que es más importante, dentro de su perfil de riesgo, previamente establecido.
Target funds
Los fondos con objetivos concretos de rentabilidad seguirán apareciendo entre los lanzamientos del año, tanto en versión fondo de inversión como en formato plan de pensiones, asegura Asunción Ortega, presidenta de InverCaixa Gestión. Pero lo harán, previsiblemente, sin estar garantizados, adelanta Megías, que apuesta en este terreno por una combinación de gestión activa y cierta protección del capital invertido.
Visión internacional
Pero no sólo de gestoras españolas se nutre el mercado nacional. También las gestoras locales de grupos internacionales vienen cargadas de propuestas. Para asentar el escenario que está por llegar, no hay que perder de vista que “la parte conservadora no va a pagar e, incluso, va a restar y, por el contrario, lo que va a pagar conlleva riesgo”, advierte Susana Valero, responsable de Productos y Gestión de Activos de UBS Bank. A su juicio, los fondos de retorno absoluto, una de las grandes esperanzas de la industria para entornos de volatilidad y mercados cambiantes, tendrán que estudiar cómo encajar en las carteras de los clientes.
Otras casas como BNP Paribas Investment Partners optan por los multiactivos con distribución de rentas y las small & mid caps europeas, indica Sol Hurtado de Mendoza, directora general de la firma. Entre tanto, Credit Suisse Gestión está convencida de que “los híbridos corporativos han venido para quedarse”, afirma su director general, Javier Alonso.
Por su parte, Juan José Tenorio, director general de Andbank Wealth Management, confía en los productos flexibles y globales, así como en el “traje a medida” que suponen los fondos perfilados, en línea con las grandes gestoras nacionales pertenecientes a grupos bancarios españoles.
