16 gestoras internacionales llegan a España en 2012, igual que el año pasado, y muchas trajeron fondos de bolsa para aprovechar la esperada subida.
2012 ha sido un año complicado para la industria de los fondos pero eso no ha impedido que el mercado español haya seguido suscitando interés entre las entidades internacionales. En total, 16 gestoras y boutiques foráneas han desembarcado en España haciendo accesibles algunos de sus productos para el inversor nacional. Es la misma cifra de las que desembarcaron el año pasado y está en línea con las que han llegado en los últimos años. El perfil también es similar: si en 2011 la mayoría de gestoras que pusieron un pie en España eran entidades independientes y especializadas, tanto por regiones como por activos o estilos de inversión, este año se ha mantenido el patrón. Aun así, también han llegado entidades de grandes grupos.
En 2012 llegaron gestoras especializadas en renta variable con un estilo valor, como la estadounidense Brown Brothers Harriman, o crecimiento, como Calamos, así como otras centradas en mercados emergentes, de Asia Pacífico (Matthews Asia) o México (GBM), materias primas, renta fija, multiactivos, gestión alternativa o selección de fondos. Pero dentro de esta oferta heterogénea, el aterrizaje en España con fondos de renta variable ha sido uno de los patrones más repetidos.
Así, fueron varias las gestoras que llegaron a España con el objetivo de ofrecer a los inversores un activo en cuya revalorización confían de cara a 2013. Desde Reino Unido, y ya en los últimos meses del año, llegó la firma independiente TT International, que está en su totalidad en manos de sus socios. Dean Smith, socio y gestor de renta variable europea de la entidad, explicaba en una entrevista a Funds People la existencia de una "burbuja de flujos" hacia la renta fija y defendía la oportunidad que ofrecen las bolsas. De ahí que la firma llegara con la sicav irlandesa TT International Funds, con sus estrategias tradicionales en bolsa en Europa, Reino Unido, Asia Pacífico y emergentes.
La oferta bursátil llegó también desde Estados Unidos, con firmas como Brown Brothers Harriman, una entidad que tiene el estilo de gestión value como baluarte y está centrada en el análisis fundamental de las compañías y el descuento que ofrecen. Desde la otra orilla del Atlántico y con baluarte de crecimiento está Calamos, que registró en la CNMV Calamos Global Funds, así como la gestora independiente con sede en San Francisco Mathews Asia, centrada en este caso en la región de Asia Pacífico desde 1991. Todavía en renta variable, destacó la gestora GBM AM, el área de negocio de gestión de activos de GBM Grupo Bursátil Mexicano y especializada en ese mercado, con filosofía basada en el análisis fundamental.
Las gestoras especializadas en renta fija también abundaron: de nuevo desde la costa oeste de Estados Unidos, con estrategias long-short de mercado neutral en crédito, aterrizó DCI. Un activo en el que está especializada la también nueva en España Finsbury Global Investments, que trabajo a la CNMV su fondo Finsbury Credit Fund. Bantleon, perteneciente al banco suizo Bantleo, trabaja asimismo con renta fija e inversiones conservadoras. El objetivo primordial de la compañía es la preservación de capital, razón por la que la gama Bantleon Opportunities se centra en invertir en deuda gubernamental de gobiernos de la eurozona y cédulas hipotecarias de máxima calidad.
Materias primas
La primera en aterrizar en España durante 2012 fue Diapason Commodities Management, firma independiente con origen suizo y dedicada en exclusiva a la gestión de materias primas. Trajo el fondo Diapason Commodities, que invierte en los cinco principales grupos de materias primas (energía, agricultura, ganadería, metales industriales y metales preciosos), y está representada en España por la firma portuguesa Atrium Portfolio Managers. Tras ese desembarco, la propia Atrium decidió comercializar sus productos en nuestro mercado por primera vez, aunque la entidad llevaba ya cinco años trabajando en el país. Su apuesta, tres fondos de asignación de activos, Quadrant, Sexant y Octant, dependiendo del perfil de riesgo, y con una gestión dinámica.
Con un perfil mixto llegó la danesa Jyske Invest, perteneciente al grupo Jyske Invest Group, uno de los mayores jugadores de fondos de inversión en el mercado del país escandinavo. La filosofía de la entidad se basa en la disciplina y su proceso de inversión parte de una monitorización cuantitativa seguida de una selección cualitativa, pues cree que gestión activa marca la diferencia.
En retorno absoluto, destacó la llegada de la gestora británica de convicción con sede en Londres CF Ruffer, con su fondo insignia CF Ruffer Total Return Fund. La gestión alternativa vino de la mano de Zest Asset Management, entidad suiza con sede en Lugano, especialista en la estrategia global macro pero a través de un formato regulado.
En cuanto a las selectoras de gestores, Heptagon Capital, entidad británica independiente creada en julio de 2005 por tres altos ejecutivos de Morgan Stanley, aterrizó en España en febrero. Para su desembarco trajo CNMV su sicav domiciliada en Irlanda Heptagon Fund, que consta de dos estrategias gestionadas externamente (una de renta variable estadounidense, con Yacktman AM y otra de renta variable global, con Helicon) más una tercera de renta variable emergente, Oppenheimer Developing Markets.
Grandes grupos
Entre las entidades de los grandes grupos, la gestora estadounidense Wells Fargo AM, perteneciente al histórico banco Wells Fargo, llegó con el registro de su sicav luxemburguesa, Wells Fargo (LUX) Worldwide Fund, con 13 fondos de inversión. También Saxo Bank registró una sicav como ventana para comercializar los fondos de sus cuatro boutiques, Sirius Kapitalforvaltning, CPH Capital, Global Evolution y Capital Four, firmas especializadas en mercados de deuda corporativa, renta variable, mercados emergentes y frontera, y escandinavos, y que gestionan de forma independiente, aunque pertenecen al grupo danés. El registro se enmarca en el nuevo negocio de banca privada que el banco lanzó.
