Las piezas del rompecabezas

A continuación hacemos un resumen de algunos comentarios que consideramos particularmente esclarecedores: Tony Crescenzi, estratega de mercados del grupo PIMCO, la empresa administradora de fondos de renta fija más grande del mundo, hace un aporte a la discusión señalando que no debemos concluir que una reducción del QE implique inexorablemente la implantación de una política restrictiva de las tasas de interés. La FED puede extinguir su programa de compra de treasuries e hipotecas y mantener las tasas de los Fondos Federales (Federal Fund Rate) por un tiempo más. De hecho la FED ha enfatizado en que podría pasar hasta un año entre la fecha de cierre del QE y el comienzo del alza del costo de los fondos federales. La existencia de varias herramientas de política macroeconómica vuelve mucho más complejo el predecir el juego de la FED y su impacto final en los tipos de interés.