La industria de gestión de activos se tiene que adaptar al nuevo contexto económico, marcado por el escenario de tipos al cero y la necesidad de asumir más riesgo y buscar fuentes adicionales para lograr algo de rentabilidad. En ese sentido, los responsables en España de las gestoras de BNP Paribas AM, Santander AM, BlackRock y Caixabank AM, repasaron las principales tendencias que marcarán el sector a nivel global durante el próximo año, en el evento Regulación, consolidación y otras tendencias en la Gestión de Activos, organizado por KPMG.
Para Sol Hurtado de Mendoza, directora general en España y Portugal de BNP Paribas Asset Management, 2020 se presenta como "un año lleno de retos y oportunidades". Hurtado de Mendoza considera que, desde el punto de vista económico, "hay una tendencia clara hacia desglobalización, sin embargo, somos moderadamente optimistas porque sigue habiendo crecimiento de activos", explica. Entre los principales objetivos está "conseguir que los ahorradores pasen a ser inversores en España y el reto de las pensiones. Pero tenemos una industria suficientemente desarrollada para esto", ha asegurado.
En opinión de José Mazoy, CIO Santander Asset Management, la confianza en el mercado está recuperándose a la par que los riesgos geopolíticos mejoran. Por eso, cree que "los activos de riesgo van a estar soportados por la política monetaria acomodaticia". Sin embargo, Mazoy califica como "bastante preocupante" lo que estamos viviendo de tasas de interés negativas y opina que en este contexto hay que pensar en "cómo enfocamos el negocio ante estas nuevas tendencias".
En esta línea también se sitúa Aitor Jaúregui, managing director de BlackRock Iberia: "Hay que construir carteras resilientes para adaptarse a esos entornos". Desde la gestora no ven valor en renta fija y aconsejan ser selectivo. "Vemos más valor en aquellas economías que estuvieron más expuestas a las tensiones el año pasado", apunta Jaúregui. Con respecto a la industria en general, cree que "aquellas gestoras que lideren a futuro en la industria de gestión de activos tendrán que tener varias capacidades. El contexto de tipos va a impulsar las inversiones alternativas. Y la tecnología no solo para gestionar los riesgos de la propia gestora sino también para ofrecer soluciones de inversión", ha puntualizado.
También Guillermo Hermida, CIO Iberia de Caixabank Asset Management piensa que hay que prepararse "para surfear las tendencias". Para eso, en su opinión, "hay que tener fuertes convicciones". De cara a 2020, desde la gestora pronostican retornos moderados, no como los vividos en 2019. Y es por ello que recomiendan analizar mucho las inversiones.
Temáticas de inversión
Una de estas tendencias es, precisamente, la inversión socialmente responsable (ESG) y, en líneas generales, todos tienen clara una cosa: la ESG ha venido para quedarse. En opinión de Jaúregui, "la sostenibilidad debe estar integrada en el proceso de inversión, las carteras sostenibles generan más rentabilidad con el mismo o menor riesgo". Pero también lleva implícita un alcance mayor, al intentar cambiar la forma de actuar de las empresas. "Dentro de nuestra pequeña capacidad de actuación, debemos mejorar el comportamiento dentro de las juntas e y compañías para mejorar sus prácticas de gobernanza e intentar que vayamos a un mundo más sostenible", añadía Hermida.
Al final toda la información adicional de la empresa "ayudar a tomar mejor las decisiones", apuntaba Hurtado de Mendoza. Y aunque no hay una metodología constatada para este tipo de inversiones, cuenta Mazoy, "los inversores institucionales cada vez quieren más fondos que cumplan con este tipo de criterios, y también los más jóvenes".
Otra temática que, según los expertos, coge fuerza de cara a los próximos meses es la inversión alternativa. Para Mazoy "es una de las palancas más importantes como gestores", y reconode que recientemente han ampliado el equipo en la parte de alternativos líquidos y alternativos ilíquidos.
Por una parte, este tipo de inversiones gana más importancia en las carteras porque ayudar a descorrelacionar las carteras. "Estamos viendo una proliferacion de las soluciones de activos ilíquidos para la banca privada, dado el contexto de tipos bajos. Pero es muy importante que haya un asesoramiento para invertir en estos activos", recomendaba Jaúregui. Un consejo que también comparten tanto Hermida como Hurtado de Mendoza.
