Crecer en el segmento de los mercados privados se ha convertido en una verdadera obsesión para muchas gestoras. Sin embargo, a las entidades no les resultará sencillo hacerlo si no realizan una adecuada adaptación a las áreas clave que dictaminarán su crecimiento. Desde la consultora Boston Consulting Group ven potencial para que las gestoras crezcan en los mercados privados, especialmente aquellas que compitan de manera más efectiva en tres áreas clave: dar servicio al mundo retail, el uso de datos y fuentes de análisis para mejorar la toma de decisiones, y una correcta y verdadera integración de los criterios ASG en los procesos de gestión y reporting. “Cada una de estas áreas clave merece mucha atención”, destacan.
Apostar por el mercado retail
En la consultora ven probable que la próxima gran ola provenga de los inversores minoristas, que en gran medida se han mantenido al margen en la expansión de los mercados privados. “Para tener una idea de la magnitud de esta base de inversores potenciales, basta señalar que los inversores minoristas de EE.UU. poseen aproximadamente el 50% del total del patrimonio en todas las clases de activos del mercado público, pero solo el 10% de los activos del mercado privado”, explican.
Según datos de Boston Consulting Group, de media, los inversores minoristas actualmente tienen entre el 1% y el 5% de la asignación total de su cartera en mercados privados. La asignación de los inversores institucionales, en cambio, está entre el 10% y el 15%. “Incluso un pequeño aumento porcentual en las asignaciones de inversores minoristas podría tener un impacto sustancial”, destacan desde la firma de consultoría.
Obtener una ventaja a través de datos y el análisis
Durante la próxima década, el ritmo al que las gestoras adopten datos avanzados y capacidades analíticas contribuirá en gran medida a determinar quiénes serán los líderes de la industria. Desde Boston Consulting Group consideran que estas capacidades serán fundamentales para el abastecimiento, la diligencia debida, la gestión de carteras, los controles de riesgo y todos los demás componentes de la cadena de valor. “Y las capacidades de investigación avanzada son particularmente valiosas en los mercados privados”, subrayan.
A diferencia de los mercados públicos, donde hay grandes cantidades de datos casi en tiempo real que se reflejan rápidamente en el precio, los mercados privados tienen una brecha de información estructural que -según opinan- debe llenarse. “Para las empresas que aprovechan al máximo las capacidades analíticas y de datos, hemos descubierto que alrededor del 20% del éxito proviene de los datos y la tecnología. Y alrededor del 80% de la gestión del cambio. Esto no quiere decir que los datos y la tecnología sean sencillos. No lo son. Pero el desafío crítico consiste en aplicar estas capacidades en el centro del proceso de toma de decisiones de inversión”.
Sostenibilidad verdaderamente integrada en el proceso
Los ganadores en los mercados privados tendrán en cuenta la sostenibilidad, en particular con respecto al clima, en el proceso de inversión. Y tendrán la habilidad de explicar a los socios y a los reguladores cómo han integrado la sostenibilidad, desde el proceso de gestión de inversiones hasta la presentación de informes.
“Es probable que los gestores menos capaces se vean atrapados en la creciente revuelta contra las empresas que practican el greenwashing para exagerar el impacto de sus beneficios ASG. En un estudio reciente que realizamos, observamos que un tercio de las gestoras americanas informaron que habían perdido o corrían el riesgo de perder más del 20% de sus mandatos institucionales debido a capacidades ASG inadecuadas”, advierten.
Tal y como indican desde la consultora, los actores del mercado privado, con sus períodos de espera más largos y posiciones de control, están particularmente bien posicionados para impulsar un cambio sostenible. Por ejemplo, exigiendo diversidad en las juntas, vinculando líneas de capital a métricas de sostenibilidad o elaborando una estrategia ASG para transformar el negocio. “Además de ser lo correcto, integrar la sostenibilidad tiene sentido desde el punto de vista financiero. Los compradores están cada vez más dispuestos a pagar una prima por activos que han experimentado una transformación de sostenibilidad”, concluyen.
