La inversión sostenible se ha convertido en la piedra angular de la industria de la gestión de activos desde hace algunos años, llegando a la actualidad y traspasándola ya que la vigencia de las tendencias sostenibles a largo plazo es indiscutible. Según el Fondo Monetario Internacional que identificó los riesgos mundiales en 2022 (eso sí, antes del estallido de la guerra), entre los diez riesgos más graves a escala mundial en la próxima década se encontraban cinco de materia medioambiental:
Fracaso de la acción climática; condiciones climáticas extremas; pérdida de la biodiversidad; daños medioambientales humanos y crisis de los recursos naturales.
Fuente: Foro Económico Mundial
Inversión sostenible: La nueva normalidad
Las estrategias de inversión sostenibles muestran un fuerte crecimiento, los flujos en estrategias sostenibles siguen una tendencia alcista imparable (detallaremos más este punto en el capítulo 2). Además, el interés por la inversión sostenible y el denominado “greenwashing” (lavado de imagen verde) es cada vez mayor, no solo entre el inversor institucional, sino también entre el minorista y a pie de calle. Como ejemplo, traemos el siguiente gráfico que muestra las principales tendencias de las búsquedas en Internet para inversión ESG y lavado verde en todo el mundo
Principales tendencias de las búsquedas en Internet
Este mayor interés por parte de los inversores ha ido de la mano también de numerosas decisiones y leyes respetuosas con el clima. El mundo regulatorio ha ido caminando hacia un marco sostenible. En el siguiente gráfico, hacemos una pequeña línea cronológica que es importante tener en mente para ver el desarrollo que se ha venido haciendo en este campo en poco más de 20 años.
Evolución de la inversión sostenible: de las exclusiones al impacto
Fuente: Banco J. Safra Sarasin Ltd, a abril de 2022
Se trata de diferentes enfoques de inversión sostenible como componentes básicos o combinados. En un primer momento la industria (en todos sus componentes) se centró en la exclusión que refleja valores y creencias. Seguido, de integración. Aquí se considera y se incide en la incorporación de los factores ESGde mayor impacto para mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo. Para llegar a la contribución o impacto, todo lo que se está realizando en materia sostenible tiene que incidir positivamente en la sociedad y el planeta, al tiempo que se generan beneficios.
Apéndice especial al Plan de acción de la UE sobre finanzas sostenibles
Principales elementos regulatorios desde el punto de vista de la inversión
Taxonomía de la UE: sistema de clasificación creado para determinar si una actividad puede considerarse “sostenible” desde el punto de vista medioambiental.
Directiva de divulgación sostenible de las empresas (CSRD, en sus siglas en inglés): nuevas normas de divulgación ESG para las empresas. Pretende promover, a través de la divulgación de determinada información, la responsabilidad de las grandes empresas sobre el medioambiente y la sociedad, y que los inversores dispongan de más información para tomar sus decisiones de inversión.
Reglamento de divulgación de las finanzas sostenibles (SFDR): establece estándares obligatorios de divulgación Ambiental, Social y de Gobernanza (ESG) para el sector financiero, todos los cuales tienen en cuenta la sostenibilidad en las decisiones de inversión. Permite clasificar los productos financieros según su nivel de sostenibilidad
MiFID II: Ofrece directrices sobre cómo incorporar la evaluación de las preferencias de sostenibilidad en el proceso de idoneidad del cliente.
¿Cómo están enfocadas las normativas?
La idea es establecer flujos de datos de los emisores a los inversores finales con el fin último de movilizar el capital hacia resultados sostenibles. Sirva la última infografía de ejemplo.