Existen cuatro enfoques para acceder a un hedge fund: fondos con un único gestor, fondos gestionados por entre 2-4 gestores, fondos multigestor y fondos que utilizan el modelo de réplica. Cada uno da acceso a una oferta y tiene sus ventajas y desventajas.
Único gestor
- Qué oferta hay: Fondo de inversión y ETFs.
- Qué ventajas presentan: La inversión en los hedge funds a través de un único gestor da acceso a una variedad amplia de firmas lo que no necesariamente implica costes elevados.
- Cuáles son sus desventajas: Por el lado del inversor, hay mucha dispersión y dar con el gestor adecuado no es sencillo; por el lado del gestor, la fidelización del cliente es difícil a largo plazo.
2-4 gestores
- Qué oferta hay: Fondo de inversión y ETFs, aunque poca variedad de estos últimos.
- Qué ventajas presentan: Al tener una gestión con varios perfiles, hay mayor potencial de diversificación.
- Cuáles son sus desventajas: Por el contrario, al tener varios interlocutores puede dar la sensación de desorganización y dificultad de hacer seguimiento.
Multigestor
- Qué oferta hay: Solo fondo de inversión.
- Qué ventajas presentan:Ofrece las mismas ventajas de los dos enfoques anteriores, pero, además, tiene la tendencia a igualar al índice de referencia.
- Cuáles son sus desventajas: Puede no ser competitivo a nivel de costes, ya que suelen existir las denominadas comisiones en cascada, es decir, las comisiones del hedge funds; las del que hace la estructura, y la de los diferentes fondos invertidos. El inversor se puede encontrar con problemas de falta de transparencia y dispersión. Seleccionar un buen gestor es complicado ya que hay mucha dispersión en el mercado.
Réplica
- Qué oferta hay: Solo fondo de inversión.
- Qué ventajas presentan: También ofrece los pros de los dos primeros y, además, está diseñado como un ‘índice plus’ y los costes son bajos. Ofrece transparencia y liquidez diaria en casi todos los casos. No hay sesgos humanos porque la toma de decisiones recae en un modelo cuantitativo.
- Cuáles son sus desventajas: Crea una falsa creencia de no implicar complejidad pues muchas veces lo asocian con un producto indexado. Sin embargo, resulta mucho más complejo que una más complejo que una etf al uso, ya que replica un activo que por definición no es líquido.