El director de inversiones de la filial de Western Asset, filial de Legg Mason, afirma que "hoy es más importante que nunca tener una cartera bien diversificada y una serie de apuestas macro que nos ayuden a compensar momentos de incertidumbre".
El futuro próximo de la renta fija, en un entorno que combina la búsqueda insaciable de rentabilidad junto con la posibilidad cada vez más cercana de una subida de tipos, sigue siendo una de las grandes preocupaciones de los inversores… y de los gestores. Kenneth Leech, director de inversiones de Western Asset, la filial de renta fija de Legg Mason Global AM, ha manifestado que las estrategias de renta fija flexible continuarán siendo el área de mayor crecimiento en renta fija en el entorno actual. “La recuperación global continuará en marcha, pero seguirá siendo lenta. En este contexto es más importante tener carteras diversificadas y una serie de apuestas macroeconómicas que nos ayuden a compensar momentos de incertidumbre”, señala al respecto.
Leech, que también se encarga de la gestión del fondo Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond, ha aportado la visión de Western Asset sobre el crecimiento de EE.UU. En particular, los gestores opinan que “seguirá siendo débil y que la atención se centrará en los datos de la segunda mitad del año”. Una de las apuestas más exitosas del producto en los últimos meses ha sido la exposición a mercados emergentes, tanto mediante la exposición a tipos de interés como divisas. A pesar de su volatilidad, los gestores continúan creyendo que los fundamentales son sólidos.
La cartera del fondo refleja actualmente una importante posición en bonos con grado de inversión en sectores como el financiero, telecomunicaciones o energía. En general, los gestores opinan que los diferenciales de los bonos con grado de inversión tienen margen para seguir ajustándose: “Estamos sobreponderados en deuda sénior emitida por bancos porque, al contrario que otros sectores en los que los equipos gestores están más enfocados en la retribución al accionista, el sector financiero a raíz del nuevo proceso regulatorio que vive la industria deberá gestionar su balance de una manera muy conservadora y reforzar su capital”.
El fondo Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond, lanzado en noviembre de 2013, ya ha superado los 1400 millones de dólares en activos bajo gestión, lo que en opinión de la gestora “confirma el gran interés existente en estrategias de renta fija flexible en el actual contexto”. Al haber alcanzado los 500 partícipes, ya es fiscalmente traspasable en España.
