Los FAST, la gama de Fidelity que se adapta al momento actual

En 2004 nacieron los dos primeros fondos de la gama FAST de Fidelity que actualmente cuenta ya con seis productos y ha alcanzado los 5.000 millones de euros. Se trata de fondos que pueden tomar posiciones largas y cortas, que otorgan una gran discrecionalidad a los gestores y que están dirigidos, especialmente, a los clientes más sofisticados de la casa.

“Es una gama muy alineada con la filosofía de Fidelity, de selección de valores, gestión activa y que permite aprovechar tanto las ideas positivas como las negativas de nuestro proceso de análisis pues en él, el 40% de las recomendaciones son de venta”, explica Alex Homan, director de Inversiones de la gestora. Y es que los analistas de la casa otorgan un rating interno a las empresas que analizan: del uno al cinco que van de una recomendación de “fuerte compra” a la de “evitar”. Gracias a esta gama fue cuando en Fidelity han podido aprovechar ese análisis al completo.

Los dos primeros que se lanzaron en octubre de 2004 fueron el FAST Europe Fund y el FAST Japan Fund. En estos años se han ido lanzado el FAST European Opportunities, FAST UK Fund, FAST Asia Fund y FAST Emerging Markets Fund. A finales de 2013 serán ocho productos, pues próximamente se lanzarán uno de Global Alpha y otro centrado en el mercado estadounidense, el FAST US Fund. Todos son productos UCITS, registrados en la sicav luxemburguesa de la gestora.

“El poder elegir a los ganadores y perdedores de un sector, te de una doble oportunidad de inversión y además te permite no elegir la media pues hay una gran dispersión entre compañías dentro de un mismo sector así que esta estrategia permite al gestor realmente aprovecharse de esta diferencia”, explica Homan. Así, el gestor tiene libertad para tomar posiciones largas y cortas de hasta el 130%, si bien, el perfil medio es que esté entre el 90% y el 110% de exposición.

Los gestores cuentan con gran flexibilidad para gestionar sus posiciones, de manera que no están obligados a tomar posiciones cortas como ocurre por ejemplo en los 130/30. En la gama FAST de Fidelity, por el contrario, “solo tienen que aprovechar las herramientas cuando ven que va a aportar a la cartera”. Además de los cortos, el gestor puede usar opciones para controlar la volatilidad y añadir rentabilidad adicional.

La gran parte del retorno de los fondos sigue viniendo, no obstante, de las posiciones largas pero los cortos también han aportado rentabilidad en todos los fondos. Por ejemplo, el FAST Europe, las posiciones largas han aportado, de media entre 2007 y 2012, 596 puntos básicos y las cortas 111 puntos, mientras que en el de Japón las aportaciones han sido de 170 y 32 puntos respectivamente, en el mismo periodo.

En todo caso, los gestores de estos fondos suelen ser cautelosos a la hora de tomar posiciones cortas y cuentan con el soporte de la entidad para analizar la mejor manera de hacerlo y su retorno. Y es que, tal como recuerda Homan una cosa es una recomendación de venta y otra el crear una posición corta sobre ella, pues depende de factores como que haya instrumentos para hacerlo, del precio que supone y del riesgo que aporta a la cartera. En la gestora cuentan desde hace unos años con analistas especializados en posiciones cortas.

El gestor también se apoya en el equipo de derivados de Fidelity para sacar el máximo provecho a las opciones que vaya a implementar en su cartera que tienen como objetivo generar rentabilidades extra y mitigar el riesgo de la cartera.

“El entorno macro actual hace que sea un entorno ideal para este tipo de productos”, dice Homan.