Los fondos de inversión de mayor tamaño a la venta en el mercado español

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Images_of_money, Flickr, Creative Commons

El fondo a la venta en España que atesora un mayor volumen de activos bajo gestión… es un monetario. Concretamente, se trata de un producto de J.P.Morgan AM, el JPM US Dollar Liquidity, que actualmente cuenta con un patrimonio de 53.000 millones de euros, cifra equivalente al volumen de activos distribuido actualmente en España por las IIC extranjeras según los datos de la CNMV.

Dentro de los monetarios, le seguiría ya de lejos el BlackRock ICS Sterling Liquidity, producto monetario de BlackRock con 37.200 millones de euros en activos bajo gestión, y el GS USD Liquid Reserve Inst de GSAM, con 23.000 millones. BlackRock destaca por ser la gestora que más monetarios incluye entre los 10 fondos de mayor tamaño comercializados en España. J.P.Morgan AM y Amundi cuentan con dos productos en el Top-10, en cada caso.

En la otra lista, la de los fondos no monetarios, el gran protagonista es Franklin Templeton Investments. Dos de los tres productos con mayor volumen de activos bajo gestión corresponden a fondos de la firma estadounidense y ambos están gestionados por Michael Hasenstab. El de mayor tamaño es el Templeton Global Bond, producto de renta fija global cuyo patrimonio acaricia los 28.000. El 85% de la cartera está invertida en deuda con grado de inversión. Prácticamente la mitad del capital (el 44%) está invertido en títulos de deuda a corto vencimiento. La cartera está muy diversificada: las 10 primeras posiciones centran tan solo el 22% de la misma. Las mayores apuestas actualmente están en deuda pública irlandesa (3,55%), bonos soberanos suecos (3,51%) y deuda del Estado polaco (2,2%).

El segundo fondo que Franklin Templeton logra posicionar en el 'top 3' es otro producto de renta fija global, el Templeton Global Total Return, con un volumen de activos que actualmente supera los 25.000 millones de euros. El anterior tenía tres estrellas Morningstar. Este tiene cinco, habiendo logrado ofrecer una rentabilidad anualizada del 10,9% en los últimos cinco años. La cartera del Templeton Global Total Return está aún más diversificada que la del Templeton Global Bond. Las 10 primeras posiciones de la cartera apenas ocupan el 18% del total, siendo los títulos de deuda pública coreana (2,44%), sueca (2,2%) y mexicana (2%) las que ocupan las primeras posiciones. El 40% de la cartera está invertida en deuda a corto plazo.

Entre ambos fondos de Franklin Templeton se cuela el M&G Optimal Income, producto que a lo largo de los últimos años ha experimentado un crecimiento muy significativo en términos patrimoniales. Actualmente, este fondo mixto de M&G Investments mantiene más de 26.000 millones de euros en activos bajo gestión. Su gestor, Richard Woolnough, ha realizado recientemente cambios relevantes en la estrategia. El más significativo ha sido la reducción a la mitad del peso de las acciones en la cartera, al dejarlo ahora por debajo del 6%. Entre los motivos que han empujado a Woolnough a tomar esta decisión está la fuerte subida registrada por la renta variable durante los últimos meses, lo que sumado al buen comportamiento registrado por esta clase de activo en los últimos años le ha hecho pensar que muchas compañías que poseía ya no resultaban tan interesantes (leer más).

Además del M&G Optimal Income, en el 'top 10' entran varios fondos mixtos muy conocidos en el mercado español. Se trata del Carmignac Patrimoine (23.000 millones de euros) y del BGF Global Allocation (15.000 millones). ¿Qué les diferencia? El M&G Optimal Income invierte el 34% de la cartera en Estados Unidos, un porcentaje inferior al que invierte el producto de Carmignac (42%) y el fondo de BlackRock (50%). Woolnough destina prácticamente el 100% de la cartera a empresas de gran capitalización, porcentaje que baja al 91% en el caso del Carmignac Patrimoine y al 83% en el fondo gestionado por Dennis Stattman. El M&G Optimal Income apuesta muy decididamente por Reino Unido (30%), cosa que no hace ni el fondo de BlackRock (6%) ni mucho menos el de Carmignac (1%). A nivel sectorial también hay diferencias. El Optimal Income invierte el 42% de la cartera en activos del sector financiero, frente al 33% del Carmignac Patrimoine y al 16,7% del BGF Global Allocation.

M&G Investments es otra de las entidades que consigue que dos de sus fondos, el M&G Optimal Income y el M&G Global Dividend, se hayan logrado colar en el ranking de los 10 fondos con mayor patrimonio a la venta en España. El gran interés que ha generado este producto de renta variable en Europa explica la fuerte subida patrimonial experimentada por este producto cinco estrellas Morningstar que gestiona Stuart Rhodes. Se trata de un fondo enfocado al dividendo, que invierte fundamentalmente en empresas de gran (70%) y mediana capitalización (30%). El 50% de la cartera está invertida en Norteamérica (Estados Unidos y Canadá), mientras que un 40% está en Europa. La exposición a emergentes es nula. La rentabilidad anualizada ofrecida por este producto en los últimos cinco años es del 17,7%.

El patrimonio del M&G Global Dividend (11.000 millones) es muy similar que el que tiene otro producto de similares características: el DWS Top Dividend. Se trata de un fondo de renta variable global de Deutsche Asset & Wealth Management que en los últimos cinco años ha ofrecido un retorno anualizado del 13%. Al igual que el anterior, la distribución geográfica de la cartera es muy similar (50% está en Norteamérica, 40% en Europa y la presencia de emergentes es prácticamente nula). Las diferencias aparecen en el reparto sectorial. Mientras que el M&G Global Dividend da el mayor peso al sector financiero, energético y tecnológico, el producto de DeAWM apuesta más decididamente por compañías de consumo defensivo y sanidad.

Ranking de los 10 fondos registrados en España con mayor patrimonio (sin incluir monetarios)

 

Ranking Fondo Gestora Área de inversión Categoría Patrimonio (en millones de euros)
1. Templeton Global Bond Franklin Templeton Global Renta fija global 27.742
2. M&G Optimal Income M&G Investments Reino Unido Mixto defensivo 26.279
3. Templeton Global
Total Return
Franklin Templeton Global Renta fija global 25.370
4. Carmignac Patrimoine Carmignac Global Mixto moderado 23.122
5. AB Global High Yield AllianceBernstein Global High yield 16.828
6. BGF Global Allocation BlackRock Global Mixto moderado 15.316
7. PIMCO GIS Total
Return Bond Admin
PIMCO Global RF EE.UU. 12.944
8. PIMCO GIS Global Investment Grade Credit  PIMCO Global RF Global 12.433
9. M&G Global Dividend M&G Investments Global RV Global 11.080
10. DWS Top Dividend DeAWM Global RV Global 10.953

 

Ranking de los 10 fondos monetarios registrados en España con mayor patrimonio 

 

Ranking Fondo Gestora Área de inversión Patrimonio (millones de euros)
1. JPM US Dollar Liquidity Instit (dist) J.P.Morgan AM Estados Unidos 53.695
2. BlackRock ICS Sterling Liq Adm BlackRock Reino Unido 37.202
3. GS USD Liquid Reserve Inst Goldman Sachs AM Estados Unidos 22.926
4. Amundi Tréso EONIA ISR Amundi Eurozona 22.758
5. BlackRock ICS USD Liquidity Adm BlackRock Estados Unidos 21.854
6. JPM US Dollar Treasury Liq.Instit (dist) J.P.Morgan AM Estados Unidos 17.160
7. SWIP Global Liquidity Sterling Instl SWIP Global 16.758
8. BlackRock ICS Euro Liq Adm BlackRock Eurozona 16.383
9. Amundi Tréso Corporate Amundi Eurozona 15.565
10. Amundi Tréso 3 Mois Amundi Eurozona 15.429

Fuente: Morningstar