Los fondos de renta fija de gestoras internacionales más rentables de 2022

Hemos dejado atrás el peor ejercicio para la renta fija en décadas. El fin de la era de los estímulos monetarios se saldó con una corrección voraz en los mercados de bonos. A pesar de ello, hay fondos de renta fija que no solo esquivaron las pérdidas en el año. 23 fondos de gestoras internacionales cerraron 2022 con una rentabilidad en euros de doble dígito. Y a diferencia de los fondos de renta variable más rentables del año pasado, en renta fija encontramos más diversidad entre las estrategias que dominan el ranking.

Los primeros dos puestos por retorno en 2022 corresponden a dos fondos de renta fija de Brasil en un año de tensiones geopolíticas en el país, impulsados por la fortaleza del real brasileño. Ambos coinciden en componer su cartera principalmente con deuda de gobierno brasileña. Destacan además varias estrategias de deuda emergente, como el Wellington Emerging Local Debt Advanced Beta Fund o el Pictet TR Sirius.

Un buen año para algunas estrategias flexibles

Y como comentábamos al principio del artículo, en renta fija no hubo un catalizador claro para los retornos como sí sucedió en renta variable. De hecho, ha sido un buen ejercicio para que algunas estrategias globales flexibles demostrasen su valor en un mercado complicado. Es el caso del Wellington II Global Total Return Fund, el Morgan Stanley IF - Global Fixed Income Opportunities Fund, el Colchester Alpha Fund, Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund o el T. Rowe Price - Dynamic Global Bond Fund.

Amanda Stitt, especialista de cartera del fondo de T. Rowe, ya nos advertía el pasado febrero de que aún quedaba corrección en la renta fija. En el caso de este fondo con Rating FundsPeople 2022, estaban posicionados muy dinámicos: cortos en los gubernamentales de países cuyos bancos centrales están empezando o que van a empezar la senda de la normalización y están oportunistas en los early hikers como Brazil.

Es una postura de cautela ante las subidas de tipos que también expresó Mark Nash, gestor del Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund en verano. Durante la mayor parte de 2022, el fondo mantuvo una posición corta en duración y larga en inflación y en el dólar mientras que a mitad de ejercicio el equipo se movió hacia una posición de mayor duración.

Los 20 fondos de renta fija de gestoras internacionales más rentables de 2022

Un pequeño apunte sobre la metodología. De cada fondo de inversión se ha seleccionado sólo una clase predefiniendo el Primary Share Class en Morningstar Direct. Se ha establecido un orden de criterios que privilegia un coste más bajo - más cercano a la experiencia del inversor institucional - pero también clases sin cobertura de divisas. En varias pruebas realizadas por el equipo de Análisis FundsPeople se concluyó que los diferenciales de coste significativos (entre clases institucionales y minoristas, por ejemplo) tienen más impacto en la comparación entre fondos que la conversión del tipo de cambio de los rendimientos realizada por la plataforma de Morningstar.