Pese a lo que pudiera parecer a tenor de la devastación provocada por el tifón ‘Haiyan’, el mercado de acciones filipino apenas ha registrado en las últimas sesiones una corrección del 2%, movimiento poco significativo si se tiene en cuenta los cuantiosos daños personales y materiales provocados por este fenómeno meteorológico. Aunque Filipinas es un mercado de muy baja liquidez que ni siquiera forma parte del MSCI Frontier Markets Index, existen algunos fondos de inversión que mantienen una presencia muy elevada en la antigua colonia española.
El Rainbow Emerging Markets Equities es el que, según datos de Morningstar, tiene un posicionamiento más fuerte en Filipinas. Se trata de un fondo de renta variable emergente global que a cierre del primer semestre exponía hasta un 31,95% de la cartera a este mercado. Este producto cuenta con un track record de 15 años y disfruta de 4 estrellas por parte de Morningstar. Asia emergente representa prácticamente dos tercios de la cartera y Europa emergente el 27,4%. En el año, el fondo acumula un retroceso del 2,7%, caída que, sin embargo, está 2,6 puntos por encima del índice.
DWS Invest Emerging Mrkts Satellites FC
La exposición de otros fondos al mercado filipino no es tan elevada. En el caso del DWS Invest Emerging Mrkts Satellites FC, el peso de este mercado del sudeste asiático en la cartera es del 14,4%. Este es un producto también de renta variable emergente global, muy joven, creado en marzo de 2012, con un patrimonio de 80 millones de euros, que en el año acumula un retroceso del 6,2% tras haberlo hecho un 0,8% peor que el índice de referencia. A diferencia del anterior, este fondo de Deutsche Asset & Wealth Management tiene una cartera más diversificada geográficamente (el 44% está en Asia emergente, el 22,6% en Latinoamérica y el 17% en Europa emergente).
Amundi Fds Eq ASEAN IU
Otro de los fondos registrados en España con una exposición similar al mercado filipino es el Amundi Fds Eq ASEAN IU. La estrategia de este fondo pasa por invertir en empresas de los países de la Asociación de Naciones del Asia Sudoriental (ASEAN). Al menos dos tercios de sus activos netos están invertidos en acciones de empresas que tengan ya sea su domicilio social o mantengan una importante actividad en uno o varios países que forman la ASEAN. En 2013 pierde un 6%, 3,4 puntos más que el índice. El 75% de la cartera está invertida en multinacionales o empresas de gran capitalización. Las cuatro primeras posiciones de este fondo de Amundi corresponden a empresas de Singapur.
JKC Fund LFP JKC Asia Value I USD
En el cuarto puesto del ranking de los fondos de inversión con mayor peso en el mercado de renta variable filipino aparece el JKC Fund LFP JKC Asia Value I USD, con un 10,1%, fondo de renta variable asiática (ex Japón) de La Française AM creado en julio de 2011, que hoy cuenta con 97,6 millones de euros en activos bajo gestión. El fondo tiene su universo de inversión en Asia, tanto emergente como desarrollada. La mitad de la cartera está invertida en empresas de gran capitalización, el 34% en empresas de mediano tamaño y el 15% en ‘small caps’. Según datos de Morningstar, el fondo pierde un 0,98% en lo que va de año, 0,44 puntos más que el benchmark.
Bellevue (Lux) BB Entrepreneur Asia I EUR
En el quinto puesto aparece el Bellevue (Lux) BB Entrepreneur Asia I EUR, fondo con un patrimonio de 128 millones de euros que expone el 8,8% de la cartera al mercado filipino. Este fondo, gestionado por Malek Bou-Diab y Elena Ogram, mantiene una fuerte exposición a compañías de consumo cíclico (28,9%), tecnología (21%) y empresas del sector inmobiliario (15%) e invierte en renta variable asiática (ex Japón). El 64% de la cartera está invertido en empresas de gran capitalización. En lo que va de año, este producto de Bellevue AM sufre un retroceso del 2,8%, un comportamiento que está 2,2 puntos por debajo del índice de referencia.
BGF ASEAN Leaders X2RF USD
BlackRock se sitúa en el sexto puesto con el BGF ASEAN Leaders X2RF USD, con un 8,65% del capital invertido en Filipinas. El 80% de la cartera de este fondo domiciliado en Luxemburgo está invertida en compañías de gran capitalización de Asia emergente (64% del total) y Asia desarrollada (el resto). El sector financiero es el de mayor peso en la cartera, ya que ocupa el 34,5% del total, seguido de las empresas de consumo cíclico (15,5%). De los fondos que integran el ranking, es uno de los productos que mejor lo ha hecho en 2013. La rentabilidad en lo que va de año es del 5,5%, porcentaje que está ocho puntos por encima del benchmark.
JPMorgan ASEAN Equity A
El séptimo en el ranking es el JPMorgan ASEAN Equity A, fondo de J.P.Morgan AM con cuatro estrellas Morningstar que invierte el 7,78% de la cartera en Filipinas. Este producto, con un patrimonio de 1.200 millones de dólares, invierte el 64% de la cartera en países asiáticos emergentes y el resto en mercados desarrollados de la región, sobre todo en compañías de gran capitalización (80% de la cartera). La capitalización bursátil media de los valores que tiene en cartera es de 8.335 millones de dólares. La rentabilidad del fondo en el año es del 1,59%, 3,3 puntos por encima del índice de referencia.
Invesco ASEAN Equity
Una exposición a Filipinas muy similar (7,7%) es la que mantiene el Invesco ASEAN Equity. No está siendo un buen año para este fondo de renta variable asiática de Invesco Asset Management. Desde enero sufre, según datos de Morningstar, una caída del 4,5%, un comportamiento que está 2,5 puntos por debajo del benchmark. El 71% de la cartera está invertida en Asia emergente; el resto, en países desarrollados del continente. En términos sectoriales, el mayor peso de la cartera se concentra en el sector financiero (29%), seguido del industrial (14%).
Baring ASEAN Frontiers
En el noveno puesto aparece el Baring ASEAN Frontiers, fondo gestionado por Baring Asset Management. Este fondo, constituido en agosto de 2008 y con 716 millones de dólares de patrimonio, invierte el 7,7% de la cartera en Filipinas. En el año no brilla: pierde un 3% cuando la categoría sube un 10,5%. Esto le sitúa en el quinto quintil por rentabilidad y en el puesto 96 de 103. Aunque 2013 no será un buen recuerdo para los gestores del fondo, este producto fue capaz de batir año tras año desde su creación al índice de referencia. Su mejor año fue en 2009, cuando consiguió situarse en el segundo puesto por rentabilidad de su categoría.
Carmignac Emerg Discovery A
El décimo puesto lo comparten fondos de Carmignac, BNY Mellon Investment Management y UBS Global AM. En el primer caso se trata del Carmignac Emerg Discovery A, fondo con 5 estrellas de Morningstar que otorga un peso a Filipinas del 7,48%. Aunque el fondo pierde un 3,2% en el año, este comportamiento es 2,2 puntos superior a la evolución mostrada por el índice de referencia en este periodo. A este producto le siguen el BNY Mellon Asian Equity y el UBS (Lux) EF Asia Opportunity (USD), fondos que destinan el 7,46% de la cartera al mercado filipino.
