Tratar de generar alfa en el mercado más eficiente del mundo no es fácil, pero existe una serie de estrategias que, de acuerdo con el modelo de selección propio elaborado por el equipo de Análisis de Funds People, han demostrado una gran consistencia.
El equipo de Análisis de Funds People, dirigido por María Folqué, ha desarrollado un modelo de selección propio para identificar los productos más consistentes dentro de cada categoría, a partir de la base de datos de Morningstar Direct, con datos de los últimos cinco años, que han sido tomados a cierre de diciembre de 2015 (ver todos los detalles sobre la metodología empleada para realizar el proceso de selección). Del estudio se puede extraer el listado de los productos que, según esta metodología, destacan por la buena gestión realizada por sus profesionales en cada una de las distintas categorías y que, por lo tanto, cuentan con la calificación Consistentes Funds People. Una de las categorías analizadas ha sido la de renta variable estadounidense. De todos los productos que cuentan con la calificación Consistentes Funds People, el que ha ofrecido una mayor rentabilidad anualizada a tres años es un producto de Vanguard: el Vanguard US Opportunities.
El segundo producto con la calificación Consistentes Funds People que ha generado una mayor rentabilidad anualizada en los últimos tres años ha sido el Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth. Se trata de un fondo de Legg Mason Global AM gestionado por Peter Bourbeau y Margaret Vitrano cuyo objetivo es batir al Russell 1000 Growth Index. Para conseguirlo apuesta por una cartera concentrada, de 40 a 50 nombres, en donde los 10 primeros representan alrededor del 30-35% del fondo. Además tiene un alto active share, en torno a un 70%-75%. El fondo sigue una filosofía bottom-up con un horizonte de inversión a largo plazo y una baja rotación de cartera, entre el 15% y el 35%. A la hora de incorporar un nombre a la cartera, los gestores buscan compañías con aumentos en los beneficios, alta generación de flujos de caja, altos ROE y ROIC, entre otros. El fondo tiene nueve años de vida y un patrimonio global de 350 millones de dólares.
El tercer producto de renta variable americana con la calificación Consistentes Funds People que ha ofrecido una mayor rentabilidad anualizada en los últimos tres años ha sido el Pioneer Funds US Fundamental Growth. En este caso, se trata de un fondo de renta variable large cap americana con sesgo growth de Pioneer Investments. Está cogestionado por Andrew Acheson, responsable del equipo de growth y Paul Cloonan, director de análisis de renta variable, quienes se conocen desde hace 13-14 años, contando con el respaldado de 13 analistas con 15 años de experiencia. Se trata de una estrategia concentrada y de alta convicción, que apuesta por una cartera formada por entre 35 y 40 compañías. A continuación se presenta el listado de los productos con la calificación Consistentes Funds People que, dentro de las categorías Morningstar de renta variable americana, han ofrecido las mayores rentabilidades durante los últimos tres años.
Fondo |
Gestora |
Rent. Anualizada a 3 años (%) |
Volatilidad anualizada a 3 años (%) |
Gestor/es |
Categoría Morningstar |
Vanguard US Opportunities |
Vanguard |
19,44 |
15,20 |
Alfred W. Mordecai; Joel P. Fried; M. Mohsin Ansari y Theo A. Kolokotrones. |
EAA OE US Flex-Cap Equity |
Legg Mason ClearBridge US Large Cap Growth |
Legg Mason |
18,46 |
12,99 |
Peter Bourbeau y Margaret Vitrano. |
EAA OE US Large-Cap Growth Equity |
Pioneer Funds US Fundamental Growth |
Pioneer Investments |
18,31 |
12,57 |
Andrew Acheson y Paul Cloonan. |
EAA OE US Large-Cap Growth Equity |
The Alger American Asset Growth |
Alger |
18,03 |
14,04 |
Patrick Kelly y Ankur Crawford. |
EAA OE US Large-Cap Growth Equity |
Robeco US Select Opportunities Equities |
Robeco |
17,65 |
13,48 |
Joseph F. Feeney y Steven L. Pollack. |
EAA OE US Mid-Cap Equity |
Schroder ISF US Small & Mid Caps Equities |
Schroders |
17,43 |
12,56 |
Jenny B. Jones |
EAA OE US Mid-Cap Equity |
NN (L) US Growth Equity |
NN IP |
17,34 |
13,37 |
Christopher F. Corapi; Jeff Bianchi y Michael Pytosh. |
EAA OE US Large-Cap Growth Equity |
Wellington US Research Equities |
Wellington Management |
17,34 |
12,83 |
- |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Red Arc Equity Balanced-Beta US |
Capita Financial |
17,31 |
11,28 |
- |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
UBS (Lux) ES USA Growth |
UBS |
17,25 |
14,30 |
Peter J. Bye y Albert Tsuei. |
EAA OE US Large-Cap Growth Equity |
Franklin US Opportunities |
Franklin Templeton |
17,10 |
14,99 |
Conrad B. Herrmann y Grant Bowers. |
EAA OE US Flex-Cap Equity |
INTECH US Core |
Janus |
16,88 |
12,32 |
E. Robert Fernholz |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Fidelity America |
Fidelity |
16,71 |
12,64 |
Angel Agudo |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
GS US CORE Equity |
Goldman Sachs |
16,69 |
13,15 |
- |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
T. Rowe Price US Smaller Companies Equities |
T. Rowe Price |
16,60 |
14,36 |
Frank Alonso |
EAA OE US Small-Cap Equity |
Cleome Index USA |
Candriam |
16,48 |
11,90 |
Ivo De Bondt y Marc Bollé. |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Vanguard US 500 Stock Index |
Vanguard |
16,32 |
11,87 |
- |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Pictet-USA Index |
Pictet |
16,06 |
11,87 |
Stéphane Cornet y David Billaux. |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Threadneedle(Lux) US Contra Core Equities |
Columbia Threadneedle |
15,87 |
11,94 |
Guy W. Pope |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
BNY Mellon S&P 500 Index Tracker |
BNY Mellon |
15,74 |
11,96 |
Karen Q. Wong |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Amundi Funds Index Equity North America |
Amundi |
15,38 |
11,65 |
Abdirahman Goumane |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
NN (L) US Enhanced Cr Concentrated Equities |
NN IP |
15,26 |
12,19 |
- |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Legg Mason CB US Appreciation Premium Acc |
Legg Mason |
15,24 |
11,56 |
Michael A. Kagan y Scott Glasser. |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
ING Direct FN S&P 500 FI |
Amundi |
15,06 |
12,23 |
Abdirahman Goumane |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
UBS (Lux) ES USA Enhanced |
UBS |
14,85 |
12,40 |
Arthur Gresh y Jeremy Raccio. |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
JPM US Equity |
JPMorgan |
14,46 |
13,58 |
Jason Alonso; Pavel Vaynshtok y Dennis S. Ruhl. |
EAA OE US Large-Cap Value Equity |
Eurizon EasyFund Eq North America |
Eurizon Capital |
14,03 |
11,72 |
Alberto Altieri |
EAA OE US Large-Cap Blend Equity |
Deutsche Invest II US Top Dividend |
Deutsche Asset Management |
13,91 |
10,86 |
Ivo Weinoehrl y Katharina Seiler. |
EAA OE US Large-Cap Value Equity |
Brandes US Value I Euro Acc |
Brandes |
13,26 |
11,33 |
Jim Brown; Brent Fredberg; Brian A. Matthews; Kenneth Little y Ted Kim. |
EAA OE US Large-Cap Value Equity |
AB FCP I American Growth |
AB (AllianceBernstein) |
12,68 |
11,61 |
Frank V. Caruso; John H. Fogarty y Vincent C. Dupont. |
EAA OE US Equity - Currency Hedged |
Polar Capital North America |
Polar Capital |
8,29 |
15,82 |
Andrew Holliman y Richard Wilson. |
EAA OE US Equity - Currency Hedged |