“Los mercados sentirán los ‘efectos secundarios’ del QE durante años”

Después de tres rondas de expansión cuantitativa (quantitative easing, o QE) durante las que ha multiplicado por cuatro su balance, la Reserva Federal (Fed) anunció el pasado mes de junio que, si la economía estadounidense continúa recuperándose como hasta ahora, podría empezar a reducir sus compras mensuales de activos antes de final de año. “El anuncio pilló por sorpresa a muchos participantes del mercado que esperaban que la Fed continuase comprando activos al mismo ritmo al menos hasta finales de 2013. El cambio en las expectativas ha provocado la corrección de los precios de los activos y el repunte de la volatilidad experimentados últimamente”, explica Eric Chaney, responsable del equipo de Análisis y Estrategia de Inversión de AXA Investment Managers, en un reciente informe.