Los perfilados amasan hoy en día más de 71.000 millones de euros de patrimonio. Son el gran producto de la industria española en los últimos tiempos, periodo en el que han llegado a tener casi 30.000 millones de captaciones en sólo un año, como ocurrió en 2015.
Sin embargo, desde octubre del año pasado, y salvo el pequeño aliento que cogieron en febrero y mayo, llevan sufriendo salidas netas mes tras mes. En la primera mitad del 2019, los flujos netos negativos se acercan a los 1.500 millones, muy lejos de los más de 24.000 millones que llegaron a captar en el primer semestre de 2015 o los casi 6.000 millones del mismo periodo en 2017.
Fuente: datos elaborados por Funds People con la base de datos de Morningstar Direct
No levantan cabeza desde octubre de 2018
Desde 2014, los perfilados solo han tenido un año donde las salidas han superado a las entradas. En 2016, los perfilados españoles veían como los flujos netos del primer semestre superaban los 3.000 millones. En los seis mese siguientes, las salidas netas fueron menos abultadas, quedándose el balance final del año en más de 4.150 millones de reembolsos netos.
Sin embargo, empezaba el 2017 y año nuevo, vida nueva. El interés volvía a los perfilados, que conseguían casi 12.000 millones de captaciones en el año, casi la mitad en el primer semestre. Esta tendencia continuaba tanto en la primera mitad de 2018, con más de 4.000 millones de entradas netas, como en los primeros meses de la segunda parte. En cambio, a partir de octubre se inició una nueva senda de reembolsos netos que, por el momento, no parece que acabe.
En este sentido, los perfilados siguen siendo una parte importante de la apuesta comercial de los bancos en materia de inversión, pero propuestas como las carteras delegadas van ganando cada vez más peso y está siendo una apuesta determinante para muchas de ellas.
Particularmente en entidades como CaixaBank AM, donde el propio Víctor Allende, director ejecutivo de Banca Privada y Banca Premier de CaixaBank, afirmaba en la presentación de su nuevo modelo de gestión de carteras que “cuando uno se cree de verdad la transparencia piensa que el futuro va por modelos de pago explícito”. En este sentido, el directivo considera que “lo que garantiza este punto es la gestión discrecional y el asesoramiento independiente, no el fondo perfilado”.
Rentabilidad
Hay que tener en cuenta que, en términos generales y sin separar a los fondos por perfil de riesgo, un 58% de los 130 fondos perfilados españoles suma rentabilidades positivas en el último año. A tres y cino años, el 86% y 77% de los fondos tienen una rentabilidad anualizada positiva.