Cuando Magallanes Value Investors lanzó en marzo de 2017 su producto más nicho, el fondo Magallanes Microcaps Europe, ya avisó a los potenciales clientes de que tendría una capacidad limitada en torno a los 100 millones de euros. Blanca Hernández, fundadora y consejera delegada de la boutique española, señalaba por aquel entonces que “el lanzamiento del fondo no responde a una estrategia de crecimiento, sino al afán de ser fieles a nuestra vocación: buscar valor”. En este sentido, añadía, “es un fondo novedoso por su universo de inversión restringido, donde la mayoría de inversores institucionales, los fondos de gestión pasiva o indexada y los ETF encuentran difícil invertir”.
Casi un año después, el fondo ya suma casi 90 millones en activos y se acerca a su nivel límite de los 100 millones indicado en un inicio. Por eso, Magallanes ha establecido un volumen máximo de participaciones por partícipe, según se observa en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Cuando el patrimonio del fondo iguale o supere los 100 millones, el volumen máximo de contratación será de una participación para los nuevos clientes. No obstante, esto no será de aplicación cuando se hayan producido reembolsos que, en un plazo igual o inferior a diez días, hayan supuesto una disminución del 10% del patrimonio del fondo. Por su parte, los clientes ya existentes en el fondo no podrán realizar suscripciones adicionales una vez el fondo esté en su capacidad máxima.
El fondo Magallanes Microcaps Europe está centrado en empresas cotizadas europeas de baja y muy baja capitalización, donde el equipo liderado por Iván Martín, especializado en value investing, invierte en compañías cuyo precio de mercado se encuentra por debajo de su valoración fundamental a largo plazo. Desde su nacimiento y a cierre de enero, el fondo lograba una rentabilidad cercana al 15% y sus principales posiciones eran Orsero, Edag Engineering Group, Mutares, Camellia y Banca Sistema, según su última ficha mensual.
