Gran parte del trabajo con el cliente este año ha sido de terapia, reconoce Mario Aguilar. Ahora, toca tratar los síntomas post traumáticos del inversor. Para el estratega de carteras sénior de Janus Henderson, la perspectiva experta ha sido y seguirá siendo crucial para navegar unos mercados donde la volatilidad ha vuelto con fuerza. Y en su opinión, abandonar ahora el mercado es un error. “O hemos tocado fondo o estamos muy cerca”, afirma.
El mensaje que mandaría a un inversor en estos momentos es: “Lo más importante es seguir invertidos”. El riesgo de estar fuera cuando llegue el rebote es lo que merma el retorno a largo plazo. “Los mejores días llegan siempre de la mano de los peores”, recuerda el experto.
La receta de Mario Aguilar
¿Y qué está recetando concretamente para cerrar las heridas de 2022? Aguilar cita tres ideas para el nuevo ejercicio.
En renta variable, seguiría apostando por calidad. “Las compañías que más han sufrido ese año son las más apalancadas. Y seguirán siendo las más penalizadas tras el final de la era de la financiación fácil”, afirma. Por ello, se centraría en negocios con cualidades MOAT: márgenes, ownership (dueños de calidad), advantages (ventajas competitivas y arraigadas) y tenacidad.
En alternativos líquidos, el retorno absoluto ha vuelto. “Este año han demostrado que protegen a la baja y reducen la volatilidad de las carteras”, defiende. Pero como bien recuerda, hay que escoger la herramienta adecuada.
También ha renacido de sus cenizas la cartera 60/40. En opinión de Aguilar, la ventaja de que productos mixtos como el Janus Henderson Balanced Fund limiten la volatilidad de las carteras es también psicológico. “Reducir las caídas desde un principio también alivia la presión de vender cuando el mercado está cerca del suelo”, explica.
