Recién llegado de Sudáfrica y tras otra de sus brillantes presentaciones en el hotel Four Seasons de Miami, el mensaje es claro: los mercados emergentes seguirán siendo una apuesta muy atractiva durante el 2012. Incluso se atreve a ir más allá y abre también una ventana de grandes oportunidades en los nuevos mercados frontera.
Según el experto, sus apuestas están avaladas tanto por el lado de la oferta como el de la demanda. Si miramos a la oferta, las IPOs en los mercados emergentes representan en torno al 40% del total de operaciones nivel mundial. Un gran camino andado, pues en sus inicios éstas tan solo representaban el 10%. “En 2010 el volumen de IPOs de los mercados emergentes duplicó al de los Estados Unidos, y en 2011 se han mantiene aún por encima. Además no hay problemas de liquidez para salir de estas operaciones”.
Con respecto a la demanda apunta “el market cap de los mercados emergentes a finales de marzo de 2011 representaba el 34% del total a nivel mundial. La exposición media de los fondos de pensiones que invierten en emergentes está entre el 3 y el 8%. Y los flujos siguen aumentando”.
Según el gurú de Templeton, los datos fundamentales sostienen a estos mercados. Por el lado del crecimiento, “los países emergentes crecerán en media un 5,4% en 2012, muy por encima del 0,8% estimado para las economías desarrolladas y además cuentan con niveles muy superiores de reservas en otras divisas”, comenta. “China e India serán los más populares”.
En términos de deuda, tanto la deuda pública como la privada sobre PIB es mucho menor que en los países desarrollados. “Además finalmente la inflación ha bajado mucho en los últimos años, al igual que los tipos de interés”.
Para Mobius, los grandes temas de inversión este año serán el consumo y las materias primas. “Creemos en los consumidores de los mercados emergentes. Cuentan con una población mucho mayor que la de los países desarrollados y en continuo crecimiento”.
Según el experto, la tendencia de las materias primas se mantendrá al alza. “En el caso del petróleo será por un tema de demanda que nada tiene que ver con los problemas de Oriente Medio”.
“China e India son grandes consumidores de oro, así que con un renta per cápita en aumento, es lógico pensar que el precio del oro subirá”.
Los mercados frontera son para Mobius “la nueva oportunidad”, con África a la cabeza. “Son los países que más crecen del mundo, con tasas comparables solamente con China”. Aunque el experto reconoce que aún están en las primeras fases de desarrollo y que aún existen en estos mercados grandes problemas de liquidez.
Aunque entiende que obviamente el panorama de los mercados emergentes no está exento de riesgos, se siguen perfilando como opciones muy atractivas de cara al 2012.
Por países, entre sus top 5 se encuentran Brasil, Rusia, Indonesia, China e India, siendo energía, materiales y bancos sus principales apuestas sectoriales.