La reclasificación llevada a cabo por la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA) en la que separa entre producto UCITS y fondos de inversión alternativa que cumplen con AIFMD ha provocado un traslado a nivel europeo de 700.000 millones de euros en productos que antes la asociación catalogaba bajo la marca UCITS y ahora se consideran AIFMD. De este modo, de los 11 billones de euros que actualmente están invertidos en fondos de inversión, 7,1 billones (el 64% del total) se considera producto UCITS, mientras que cuatro billones (el 36% restante) queda englobado bajo la marca AIFMD. Todo ello con el objetivo de convertir AIF en una marca similar a la que Europa ha conseguido crear con UCITS y posicionar así los productos alternativos para su venta a nivel internacional bajo una marca de renombre.
El rediseño realizado por EFAMA ha provocado variaciones muy significativas en la manera en la que quedan clasificados los productos en cada uno de los países. “Los fondos garantizados y productos de capital protegido solían considerarse fondos UCITS pero ahora la mayoría ha pasado al universo de los fondos de inversión alternativa (AFI). El impacto de este cambio se ha dejado sentir especialmente en Bélgica, Francia, España y Luxemburgo, principales domicilios de fondos garantizados y de capital protegido”, explican a Funds People desde EFAMA.
El caso más llamativo es el del mercado francés, donde ahora hay casi 500.000 millones de euros más en IIC alternativas. “En Francia, los fondos de inversión se utilizan como vehículos de ahorro a largo plazo y ahorro para la jubilación en el marco de los planes de empleo. En general, estos planes no son UCITS. Además, muchos de los fondos han pasado a AIF son productos 'plan vanilla', muy similares a los fondos UCITS, pero que no han solicitado el pasaporte UCITS”, indican desde EFAMA.
En el caso de España, los 225.700 millones de euros que antes estaban clasificados como UCITS se han visto reducidos a 139.000, mientras que el volumen clasificado como alternativos es ahora de 90.000 millones. Es decir, casi 85.000 millones de productos UCITS pasan ahora a alternativos. Así, en España, el 40% del volumen invertido en fondos de inversión estaría invertido en productos alternativos. En la siguiente tabla, elaborada por EFAMA, se muestra cuál es el volumen de cada país que la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos cataloga como producto UCITS y cuál es la cifra que se sitúa bajo marca AIF, indicando asimismo cuál ha sido el trasvase de uno a otro. Puede conocer cuáles son los criterios que ha seguido EFAMA para distinguir entre producto UCITS y AIFMD pinchando aquí.
_11.31.03.png?1436434352)
Fuente: EFAMA.