Se ha cerrado un mes de febrero de elevada volatilidad y retrocesos en el mercado. Y, sin embargo, las carteras modelo de fondos de Bankinter “han cumplido su principal mandato de protección de capital”, asegura el banco español en su reciente informe mensual. Por esta razón, su equipo de Análisis, dirigido por Ramón Forcada, mantiene en marzo la misma estrategia, con pocos cambios al frente, aunque significativos en cuanto a exposición de riesgo sectorial y geográfica.
En renta variable, activo donde llegan los principales cambios, sus profesionales realizan dos movimientos concretos: aumentar exposición al sector tecnológico y también a los mercados emergentes. En el primero de los casos, Bankinter apuesta por jugar el sector tecnológico a través de dos mercados distintos: Europa, donde entra en cartera el fondo JPM Europe Dinamic Tecnologies, y Estados Unidos, para el que se aumenta el peso del Franklin US Opportunities y en el que también entra el MS US Advantage, “por su elevado sesgo al sector tecnológico”. En emergentes, sobresale la entrada del Robeco Emerging Stars Equities.
Pero estas no son las únicas modificaciones que realiza Bankinter en marzo en el universo de fondos recomendados a sus clientes. En renta fija, reduce su exposición a bonos a favor de fondos con filosofía de retorno absoluto. Por eso, pierden protagonismo productos como el Carmignac Securité, el GAM Star Credit Opportunities o el Nordea Stable Return, y lo ganan vehículos como el DNCA Miuri (de Natixis) o el BNY Mellon Absolute Return Equity.
En febrero, los principales índices bursátiles sufrieron retrocesos promedio en torno al 4%. En ese mismo periodo, las carteras de Bankinter también cayeron, pero menos, ofreciendo un “comportamiento relativo muy satisfactorio con menores retrocesos”. En concreto, cayeron un 1,2% las carteras más defensivas; entre un 1,6% y un 2% las carteras moderadas y entre un 2,6% y un 3,2% las carteras más agresivas. En el acumulado del año, recuerdan sus analistas, todas las carteras ofrecen saldos netos muy próximos a 0%. De manera que, “a pesar de las turbulencias del mercado, prácticamente ninguna registra pérdidas frente a unos índices (salvo el S&P 500, que avanza un 1,5%, aproximadamente) que retroceden entre un 2% y un 3%”, ponen en contexto.
