Con esta premisa, la firma Nartex Capital ha lanzado el fondo Incometric Fund - Nartex Equity Fund, un vehículo de renta variable, especializado en Quality Investing y domiciliado en Luxemburgo.
Los socios fundadores de la firma están en Madrid. Íñigo Gasset es el responsable de relación con inversores, mientras que Tomás Maraver, con experiencia en el mundo del capital riesgo, es el director de inversiones. Tras pasar los últimos años gestionando en Londres, Maraver ha decidido volver a España para traer esta filosofía de gestión. En su opinión, “en España hay un hueco tremendo para la inversión en calidad”, ya que la mayoría de la gente invierte en los productos bancarios, mixtos o en value investing. “A la gente se le ha vendido el concepto del value pero no hay tantas barreras de entrada”, critica.
Nacen con “la aspiración de ser uno de los mejores fondos de quality globales”. Aunque reconocen que el reto al que tienen que hacer frente es la distribución, para lo que ya están en las plataformas de Allfunds e Inversis.
Cartera
El Quality Investing sienta sus bases en la selección de un número de compañías "excepcionales". Se marcan como objetivo batir al MSCI Quality y, de un universo de 120 compañías, solo seleccionan las 25 mejores.
En concreto, el fondo está enfocado en invertir en las compañías con modelos de negocios ganadores que operan en industrias con tendencias estructuralmente favorables. Para ello, buscan monopolios y oligopolios globales. “Lo más importante es tener poder de fijación de precios, porque les protege”, explican.
Además, estas empresas deben operar en sectores con crecimiento estructural. Aunque no hacen growth, buscan compañías que hayan tenido un fuerte desarrollo en los últimos años. Citan temáticas como la premiumización, el aumento de pasajeros o la medicina tecnológica, entre otros subsectores. Pero eliminan el componente cíclico de la cartera. “Invertimos en los pocos negocios que escapan de los ciclos de capital”, justifican.
Por último, que tengan altos retornos en capital (ROCE). Empresas que puedan reinvertir su dinero y que sean necesarias en las cadenas de valor.
De momento, en el fondo tiene dos clases de participaciones: la retail, a partir de 20.000 euros y con una comisión de gestión del 1,4% más el 9% sobre resultados; y la institucional, con una inversión mínima de 200.000 euros y un coste del 1%. El producto tiene un capital de unos 40 millones actualmente. Y aunque no se marcan cifras objetivo, no ven desorbitado alcanzar los 80 millones este año.
