Las emisiones de bonos corporativos de grado de inversión en euro ascienden actualmente a 1.400.000 Mn euros y la cifra sigue creciendo. Estamos viendo cómo los emisores han podido encontrar en el mercado a un aliado fuerte para su financiación en un momento en el cual sigue siendo difícil el acceso al crédito bancario. La oferta está siendo absorbida sin problema por los inversores en contra de los pronósticos más pesimistas, lo que nos permite creer que 2010 será también un año bueno para el crédito. Los tipos permanecen bajos y es probable que en Europa sea durante más tiempo, con lo que los bonos corporativos ofrecen un plus de rentabilidad sobre la deuda gobierno y un riesgo menor frente a la renta variable. Además, los diferenciales están todavía en niveles similares a los vistos durante anteriores crisis severas del crédito, como en 2002 o 2008, con lo que tendrían que estrecharse aún cerca de 100 puntos básicos para dejar de ser atractivos.
Axa Euro Credit Short Duration, acortando tiempos
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