A medida que la economía mundial se recupera tras la crisis desencadenada por la pandemia de la COVID, los inversores han empezado una vez más a centrar su atención en la inflación y su posible trayectoria, enfrentándose a nuevos retos.
El aumento de los costes de las importaciones y el sólido repunte de la demanda mundial han avivado la inflación. Aunque se espera que los picos actuales se moderen más adelante, las previsiones de inflación indican que se mantendrá elevada durante los próximos dos años. Uno de los riesgos clave es una inflación alta durante un período prolongado. Esta incertidumbre ha llevado a reconsiderar los activos que podrían ayudar a mitigar el impacto potencialmente negativo de la inflación en la rentabilidad de las cartera de inversores.
En un reciente estudio empírico, Cómo batir la inflación: estudio de EE. UU., realizado por nuestro equipo de Soluciones Modelo de SPDR ETF en State Street Global Advisors, sugerimos que ningún tipo de activo aporta una cobertura perfecta frente a la inflación. La eficacia de la cobertura depende de la correlación entre la rentabilidad del activo y la inflación, la sensibilidad de la beta a la inflación y el horizonte temporal que se observe. Es importante tener en cuenta estos factores antes de decidir el activo dónde invertir.
Realizamos un análisis detallado sobre los posibles instrumentos de cobertura. Investigamos si es posible atenuar el riesgo de inflación mediante la inversión en una variedad de exposiciones, apoyado en trabajos anteriores de los investigadores del FMI, donde se utilizó la beta sobre la inflación como principal medida estadística para evaluar las capacidades de cobertura contra la inflación de un conjunto de exposiciones.
El análisis sugiere que en el corto plazo, el sector energético y el de las materias primas pueden ejercer de cobertura eficiente durante periodos de fluctuaciones inflacionarias especialmente cuando estas son imprevistas; mientras que los Valores Protegidos contra la inflación del Tesoro de EE.UU. (US TIPS) han mostrado una correlación positiva a la inflación anticipada. Sin embargo, en un escenario temporal más amplio, la renta variable, y en particular el sector del consumo discrecional y el sector tecnológico, ha batido consistentemente a la inflación. La tabla adjunta hace un resumen de la eficacia de la cobertura que proporcionan los diversos tipos de activos por tipo de horizonte temporal.
“El barómetro de inversión SPDR Sector & Equity Compass, propone de manera simultánea el sector energético como una apuesta táctica para asignar carteras de renta variable, al tener una de las mayores sensibilidades de su beta a la inflación y correlación con el IPC estadounidense, como se muestra en el gráfico”, añade Ana Concejero, responsable de ventas de SPDR ETF en España.
“El barómetro arroja que existe una notable infra-ponderación del sector en carteras institucionales a nivel global. Ante el riesgo de obtener rendimientos inferiores en el actual marco reflacionario, se han visto compras del sector a nivel mundial, con 4.128 millones de dólares de nuevas aportaciones en ETF UCITS sobre el sector de la energía en lo que va de año(1)”, amplía Concejero.
Fuente:
1 Bloomberg Finance L.P., State Street Global Advisors, a fecha 29 de octubre 2021
Comunicación de marketing. Acceso general. Esta información está dirigida únicamente a clientes profesionales.
Invertir implica un riesgo, incluido el riesgo de pérdida de capital.
Queda prohibida la reproducción, copia o transmisión, total o parcial, de este documento, así como la divulgación de su contenido a terceros sin el consentimiento expreso y por escrito de SSGA.
Los logotipos y marcas de servicios aquí expuestos pertenecen a sus respectivos propietarios. Los terceros proveedores de información no garantizan ni manifiestan de ningún modo que los datos sean exactos, completos o actuales, y no asumen responsabilidad alguna por daños y perjuicios de cualquier tipo relacionados con el uso de dichos datos.
State Street Global Advisors Ireland (“SSGA”), regulada por el Banco Central de Irlanda, es el emisor de este documento. Dirección de la sede social: 78 Sir John Rogerson’s Quay, Dublín 2. N.º de registro 145221. T: +353 (0)1 776 3000. Fax: +353 (0)1 776 3300. ssga.com.
Para inversores en España: State Street Global Advisors SPDR ETFs Europe I y II plc han sido autorizadas para su distribución pública en España y están registradas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores con los números 1244 y 1242. Antes de invertir, los inversores pueden obtener una copia del Folleto Informativo y los Documentos DFI, los Memorandos de Marketing, las reglas o instrumentos de constitución de los fondos, así como los informes anuales y semestrales de State Street Global Advisors SPDR ETFs Europe I y II plc en Cecabank, S.A. Alcalá 27, 28014 Madrid (España), que actúa de Representante Español, Agente de Pagos y distribuidor en España, o en spdrs.com. El distribuidor español autorizado de State Street Global Advisors SPDR ETF puede consultarse en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
Los ETF SPDR son la plataforma de fondos cotizados (ETF) de Street Global Advisors, compuesta por fondos autorizados por el Banco Central de Irlanda como sociedades de capital variable habilitadas como organismos de inversión colectiva en valores negociables (UCITS).
SPDR ETFs Europe I y SPDR ETFs Europe II plc de State Street Global Advisors plc emiten los ETF SPDR, y constituyen una empresa de inversión con capital variable que ha segregado la responsabilidad entre sus subfondos. La empresa está organizada como organismo de inversión colectiva en valores negociables (UCITS) según las leyes de Irlanda, y está autorizada como UCITS por el Banco Central de Irlanda.
La información proporcionada no constituye ningún tipo de asesoramiento de inversión, tal y como se define dicho término en la Directiva sobre los mercados de instrumentos financieros (2014/65/UE) o en las normas suizas aplicables, y no debe tomarse como tal. Tampoco debería interpretarse como una incitación a la compra ni como una oferta de venta de valores. No tiene en cuenta los objetivos, estrategias, estatus fiscal, apetito por el riesgo u horizonte de inversión de ningún inversor, actual o potencial. Si precisa asesoramiento en materia de inversión, consulte a su asesor tributario y financiero u otro asesor profesional. Toda la información procede de SSGA salvo que se indique lo contrario y se ha obtenido de fuentes consideradas fiables, pero no se garantiza su exactitud. No existe manifestación ni garantía alguna respecto a la actualidad, exactitud o integridad de la información, ni se asume responsabilidad alguna por decisiones basadas en dicha información, que no debe utilizarse para tal fin.
Todos los resultados de los índices a los que se hace referencia se incluyen exclusivamente con fines de comparación. No debe suponerse que representan los resultados de una inversión concreta.
Los ETF cotizan como acciones, están sujetos al riesgo de inversión y su valor de mercado fluctuará. La rentabilidad y el valor del principal de una inversión fluctuarán, por lo que es posible que cuando las acciones se vendan o liquiden, su valor sea superior o inferior al importe por el que fueron compradas. Si bien las acciones pueden comprarse o venderse en un mercado de valores a través de una cuenta de corretaje, no pueden liquidarse individualmente del fondo. Los inversores pueden adquirir acciones y presentarlas para su liquidación a través del fondo en grandes cantidades denominadas “unidades de creación” (creation units). Para más información, consulte el folleto del fondo.
La concentración de inversiones en un sector o industria particular suele ser más volátil que el mercado en su conjunto y aumenta el riesgo de que se reduzca la rentabilidad en caso de producirse acontecimientos que afecten negativamente a ese sector o industria, por lo que existe el potencial de que el valor de las acciones del fondo disminuya.
El valor de las acciones puede fluctuar como consecuencia de las actividades de una determinada empresa o de las condiciones generales del mercado y la economía.
Invertir en valores emitidos en el extranjero podría conllevar un riesgo de pérdida de capital debido a una fluctuación desfavorable del valor de las divisas, a retenciones fiscales, a diferencias respecto a los principios de contabilidad generalmente aceptados o a la inestabilidad económica o política en otros países.
Las opiniones aquí expresadas son del equipo de Soluciones de Carteras Modelo SPDR y corresponden al período que terminó el 14 de septiembre de 2021 y pueden variar en función del mercado y otras condiciones. Este documento contiene algunas declaraciones consideradas prospectivas. Tenga en cuenta que ninguna de esas declaraciones es garantía de determinados rendimientos en el futuro y que los resultados o acontecimientos reales pueden diferir de los aquí proyectados.
Por lo general, los bonos presentan menor riesgo y volatilidad a corto plazo que las acciones, pero contienen riesgo relacionado con el tipo de interés (al aumentar los tipos, suelen descender los precios de los bonos), riesgo de impago del emisor, riesgo de crédito del emisor, riesgo de liquidez y riesgo de inflación. Estos efectos normalmente son más acusados en valores a largo plazo. Cualquier título de renta fija que se venda o amortice antes de su vencimiento puede acarrear ganancias o pérdidas sustanciales.
La inversión en valores de renta fija high yield, también conocidos como “bonos basura”, se considera especulación e implica un riesgo más alto de pérdida del capital y de los intereses que la inversión en valores de renta fija con grado de inversión. Estos instrumentos de deuda de menor calidad implican un mayor riesgo de impago o de cambios de precio por los posibles cambios en la calidad crediticia del emisor.
Las inversiones en mercados emergentes o en desarrollo pueden ser más volátiles y menos líquidas que las inversiones en mercados desarrollados y pueden suponer también una exposición a estructuras económicas que, por lo general, son menos diversas y maduras, así como a sistemas políticos menos estables que los de países más desarrollados.
Esta información no debe considerarse como una recomendación para invertir en ningún sector en particular ni para comprar o vender los valores mencionados. Se desconoce si los sectores o los valores mencionados serán rentables en el futuro.
Standard & Poor’s, S&P y SPDR son marcas registradas de Standard & Poor’s Financial Services LLC (S&P); Dow Jones es una marca registrada de Dow Jones Trademark Holdings LLC (Dow Jones). Dichas marcas han recibido licencia de uso por parte de S&P Dow Jones Indices LLC (SPDJI), así como sublicencia por parte de State Street Corporation para determinados fines. Los productos financieros de State Street Corporation no son patrocinados, respaldados, vendidos ni promocionados por SPDJI, Dow Jones, S&P, sus respectivas sociedades vinculadas o terceras partes licenciantes y ninguna de dichas partes realiza manifestación alguna en cuanto a la conveniencia de invertir en tal/es producto/s, como tampoco se hacen responsables de nada relacionado con lo anterior, incluido cualquier error, omisión o interrupción de cualquier índice.
La información contenida en la presente comunicación no es una recomendación de investigación o “investigación de inversiones” y está clasificada como “Comunicación de marketing” de conformidad con la Directiva sobre los mercados de instrumentos financieros (2014/65/UE) o la reglamentación suiza aplicable. Esto significa que esta comunicación de marketing a) no ha sido preparada de conformidad con los requisitos legales destinados a promover la independencia de las investigaciones de inversiones, y b) no está sujeta a ninguna prohibición de negociar antes de la difusión de las investigaciones de inversiones.
Antes de invertir, debe leer el folleto de SPDR y el Documento de información clave para el inversor (KIID), que pueden obtenerse en spdrs.com. Estos documentos incluyen detalles adicionales sobre los fondos SPDR, incluida información relativa a los costes, los riesgos y los países en los que los fondos están autorizados para su venta.
© 2021 State Street Corporation. Todos los derechos reservados.
3762447.3.2.EMEA.INST
Fecha venc.: 30/09/2022
