TRIBUNA de Horacio Encabo, responsable de Agentes y EAFI de Andbank España.
La industria de las EAFI está empezando a llegar a su punto de madurez. Uno de los síntomas es que empezamos a asistir a las primeras formulas de colaboración entre EAFI. Desde Andbank, la primera pregunta que nos hacemos es ¿Cuáles son las motivaciones que llevan a la toma de esta decisión? En este sentido no hay una única razón. Por un lado se trata de una cuestión de tamaño, de escalabilidad, de ahorro en coses y de sinergias.
La avalancha normativa y los posibles cambios que conllevará la adaptación a MIDIF II, las implicaciones en el modelo de negocio- actividad (independiente o dependiente, con o sin rebates, etc…) supondrán en algunos casos un claro aumento de los costes actuales de actividad, por tanto “el tamaño” será una cuestión importante, si bien todos esperamos que el principio de proporcionalidad sea de aplicación a la hora de la implementación y aplicación de la norma.
Por otro lado, para algunas EAFI también se trata de un tema de tranquilidad y eficiencia. Tanto las EAFI personas físicas como las jurídicas con estructuras reducidas, pueden llegar a tener problemas con temas tan triviales como vacaciones o bajas ¿quién atiende a mis clientes si me sucede algo temporal? ¿y si es algo mas grave, en que situación se queda mi familia (perdida de una fuente de ingresos)? ¿y mis clientes (tienen que buscar un nuevo asesor)? ¿y cuando me jubile?
Para todos estos casos las diferentes formulas de colaboración entre EAFI pueden ser una alternativa a valorar. Pero lo mas importante no es definir el “como”, hay muchas formulas capaces de adaptarse a casi cualquier casuística (fusiones, integraciones, colaboraciones, incorporación de nuevos socios, empleados, etc…), lo realmente importante y difícil del proceso es “con quien”. Los proyectos de EAFI son bastante personalistas y no siempre es fácil encontrar un socio que comparta valores, visión, filosofía y forma de trabajar. Ahora bien, una vez se encuentra el proceso suele ser rápido.
La siguiente pregunta sería ¿Es una tendencia generalizada actualmente?
Pensamos que no. No hay una gran proactividad en este sentido. Es cierto que bastantes EAFI lo pueden tener en la cabeza, pero no es una tendencia u objetivo generalizado dados los retos y dificultad que estos procesos conllevan. Hay muchas EAFI muy cómodas con sus modelos actuales, pero que si pueden estar abiertas a estas formulas si se dan las circunstancias y socio potencial idóneo, pero de forma reactiva.
Y los up-grades ¿hay tendencia en el interés de las EAFI en transformarse en AV simplificadas, SGIIC, etc…?
Desde Andbank siempre solemos decir que hay tantos modelos de EAFI como EAFI registradas, por tanto puede ser que muchas no se encuentran totalmente cómodas dentro de esta figura. Esto hace que algunas quieran analizar otras alternativas (el césped siempre parece mas verde en el jardín del vecino), pero en nuestra opinión ni es una tendencia generalizada ni muchas finalmente darán el salto.
Para algunos, la figura de la EAFI no es perfecta y tiene limitaciones e inconvenientes: excesiva carga regulatoria, imposibilidad de ejecución, imposibilidad de gestionar clientes o IIC (solo asesoramiento), imposibilidad de tener agentes, imposibilidad de realizar comercialización activa de IIC, etc…
En el futuro no muy lejano veremos seguro como algunas dan el salto, pero descontamos que serán casos puntuales en los que las motivaciones principales serán tamaño y fundamentalmente, a tener modelos de negocio especializados (por ejemplo, casos como el de ABACO, EAFI más centradas en el asesoramiento casi exclusivo de IIC en lugar de a clientes finales minoristas). Por tanto no esperamos que se produzcan de forma masiva, ya que muchas están cómodas como están, asumen las limitaciones y las reglas del juego:
- Son conscientes de que la carga regulatoria en caso de pasar a AV o SGICC será todavía mucho mayor y los costes derivados de ello también, incluidas las aportaciones anuales al FOGAIN.
- Las limitaciones para una materialización ágil del asesoramiento cada vez son menores gracias a las nuevas tecnologías.
- La vehiculizarían del asesoramiento de EAFI goza de buena salud y no plantea problemas con el regulador.
Dicho todo esto, sinceramente pensamos que aun con sus imperfecciones la figura de la EAFI seguirá experimentando un gran auge en nuestro país, sin estar reñido con un proceso de maduración de la industria en que podremos asistir en los próximos años al nacimiento de EAFI verdaderamente grandes, a procesos de concentración y de forma puntual a la transformación de algunas en otras figuras como las comentadas, lo que en nuestra opinión solo puede significar que se trata de un sector auge y muy sano.
