TRIBUNA de Lorena Martínez-Olivares, responsable de ETF para España y Portugal, J.P. Morgan AM. Comentario patrocinado por J.P. Morgan Asset Management.
El apetito de los inversores por ETF no ha mostrado señales de ralentización en el último año a pesar de la incertidumbre ocasionada por la pandemia global. Con el fin de descubrir los factores impulsores de este crecimiento, TrackInsight, plataforma independiente líder mundial en análisis de ETF, publica los resultados de la encuesta global de 2021 sobre este tipo de fondos, que cuenta con el respaldo de IHS Markit y de J.P. Morgan Asset Management.
La encuesta de TrackInsight es una de las más completas del mundo, pues cuenta con la participación de 373 inversores profesionales de 18 países que supervisan un total de 347.000 millones de dólares estadounidenses en activos de ETF (aproximadamente, el 5% del mercado global de este tipo de fondos) y más de la mitad destina más del 40% del total de sus carteras a ETF. Como resultado, la encuesta brinda una imagen detallada de las tendencias de inversión y asignación de activos a fondos cotizados más recientes, con el fin de ayudar a los inversores en estos fondos a compararse con sus homólogos, posicionarse para el crecimiento futuro y validar sus decisiones de inversión existentes.
Principales conclusiones
La pandemia de COVID-19 nos deja muchas lecciones, si bien puede que la más duradera sea que la resiliencia y la adaptabilidad son la esencia de la supervivencia. Así pues, la encuesta de TrackInsight sugiere que los inversores más importantes y sofisticados del mundo no han tardado en abrazar muchas de las nuevas ideas que actualmente brindan los ETF.
En particular, los inversores de todo el mundo están mostrando un interés creciente en los ETF de gestión activa, medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) y temáticos, tendencias que todavía se encuentran en sus fases iniciales, en términos tanto de aceptación entre los inversores como de ofertas de productos.
Los ETF de gestión activa siguen cobrando impulso
Aunque los ETF de gestión activa siguen siendo un segmento relativamente pequeño del conjunto del mercado de dichos fondos, el porcentaje de encuestados con exposición a ETF de gestión activa ha subido hasta el 54%, desde el 31% de 2020. Este aumento refleja el auge de la demanda de estrategias activas, tanto para impulsar la diversificación de las carteras y el potencial de alfa, como para reducir el coste de la inversión activa.
Los fondos temáticos se están volviendo la norma
Las posiciones en los fondos temáticos han aumentado significativamente desde 2020 y se disponen a seguir creciendo en los próximos dos a tres años a medida que los encuestados trasladen más activos, especialmente, a temas tecnológicos y medioambientales.
Participantes con más de una quinta parte de sus carteras asignadas a fondos temáticos
Fuente: Encuesta internacional de TrackInsight sobre fondos cotizados de 2021
Los factores ESG son la tendencia más importante
Concretamente, el tema de los fondos cotizados ESG parece tener todavía un margen considerable para crecer. Los activos ESG se triplicaron con creces en 2020 hasta los 174.000 millones de dólares estadounidenses, impulsados por unas entradas récord de 87.000 millones, y se espera que sigan creciendo, pues el 48% de los encuestados afirma que prevé aumentar su exposición a ETF ESG al menos en un 5%. Sin embargo, la falta de coherencia en los parámetros ESG sigue dificultando las comparaciones entre fondos. A pesar del auge de los activos destinados al tema sostenible, el 50% de los inversores aún carece de exposición a ETF ESG.
Encuestados con inversiones en fondos cotizados ESG (asignaciones de sus carteras)
Fuente: Encuesta internacional de TrackInsight sobre fondos cotizados de 2021
La liquidez y el coste, entre los principales factores impulsores
En cuanto a qué factores están determinando la selección de fondos cotizados más en general, las conclusiones de la encuesta de este año refuerzan cómo los atributos generales de los ETF, que llevan más de treinta años sirviendo a los inversores, continúan siendo el centro de atención. Por ejemplo, la eficiencia en costes es la razón que más se indica para el uso de fondos cotizados, mientras que la transparencia también sigue siendo una razón clave para invertir en este tipo de fondos.
Al mismo tiempo, la sólida liquidez facilitada por los ETF durante la volatilidad de 2020 con motivo de la pandemia, en combinación con la formación de los proveedores sobre la mecánica de los precios, se ha traducido en un marcado incremento de la proporción de encuestados que ahora consideran que la liquidez es una de las principales ventajas de los ETF.
Conclusión: redefinición de los ETF
Los resultados del Estudio Global TrackInsight sobre ETF 2021 revelan un sector que está madurando y adaptándose rápidamente a nuevos tipos de productos, nuevas clases de inversores y nuevas formas digitales de operar. Es evidente que el conocimiento de los inversores de la función de los ETF en sus carteras sigue aumentando y, según esto sucede, muchos están diversificando su exposición más allá de los fondos cotizados tradicionales hacia estrategias activas y fondos temáticos y ESG. Esta redefinición de los ETF está allanando el camino para una mayor solidez en el crecimiento de estos fondos.
