Beneficiándose de esta tendencia, el fondo PICTET SECURITY, de la gestora Pictet & Cie, obtiene el mejor resultado por rentabilidad en el año, dentro del grupo de otros fondos sectoriales con calificación cinco estrellas de VDOS, con una revalorización de 17,09 por ciento en su clase I en euros.
Se trata de una inversión global con objetivo de crecimiento del capital, mediante una cartera diversificada de acciones de empresas que contribuyen a la integridad, salud, seguridad y protección de personas, empresas y gobiernos, con diversificación geográfica en industrias que aprovechan mega-tendencias a medio y largo plazo: desarrollo demográfico, globalización, crecimiento, desarrollo tecnológico, aceleración y complejidad.
Son un grupo de unas 300 compañías, muchas de las cuales no están en los índices tradicionales, que suman una capitalización de 500.000 millones de dólares. La cartera del fondo está invertida de manera equilibrada entre valores defensivos - relacionados con servicios de seguridad, de alta visibilidad de flujos de caja - y otros más cíclicos - involucrados en actividades de seguridad física e informática.
El peso actual en servicios de seguridad es de 40 por ciento (guardas y protección personal, gestión de residuos peligrosos o inspección y certificación industrial), correspondiendo un 29 por ciento a seguridad informática (Internet, biometría, pago electrónico, accesos) y un 30 por ciento a seguridad física (airbags, sistemas de visión nocturna, video vigilancia, protección, policía y herramientas forenses). Se trata además de mercados altamente fragmentados, con elevada actividad en fusiones y adquisiciones.
Destaca la exposición a acciones de EEUU, cuyos mercados de capitales son más eficientes para compañías de mediana y pequeña capitalización. Desde el punto de vista de demanda, la mitad procede de EEUU y el resto, de Europa y de países emergentes. La exposición a emergentes es indirecta, a través de empresas exportadoras de EEUU.
El gestor del fondo es Yves Kramer, especialista sectorial en tecnología e incorporado a Pictet AM en 2005. Fue analista en el Grupo Pictet de empresas de software europeas y norteamericanas y de renta variable norteamericana en Union Bancaire Privée. Está licenciado en Finanzas por la Universidad de Ginebra.
El primer paso del proceso inversor es un filtro cuantitativo que selecciona empresas que generan más de un 20 por ciento de volumen de ventas en el sector. Se excluyen además las compañías con un 5 por ciento o más de ventas en armamento o contratos en defensa (además de las dedicadas a producción, desarrollo, prueba o mantenimiento de energía nuclear). Sobre la selección obtenida, se puntúa el modelo de negocio, la calidad de la gestión y su atractivo financiero, teniendo en cuenta liquidez y volatilidad, para finalmente crear una cartera de 50 a 70 acciones de alta convicción.
Una cartera que incluye entre sus mayores posiciones nombres como los proveedores de soluciones tecnológicas para el sector financiero Fiserv (4,2%) y Fidelity National (4,10%) la empresa Stericycle (3,70%) especializada en el tratamiento de deshechos de sustancias médicas o farmacéuticas, el proveedor de sistemas, consumibles y servicios para investigadores Thermo Fisher Scientific (3,40%) y Assa Abloy (3,30%), el líder en soluciones globales de apertura de puertas. Por país, las mayores ponderaciones corresponden a Estados Unidos (71,40%) Suecia (6,70%) Japón (6,50%) Francia (4,70%) y Gran Bretaña (2,60%).
La historia de rentabilidades del fondo lo sitúa entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, durante 2013, 2014 y 2015, batiendo al índice de su categoría de forma sostenida durante 2011 y 2012. A tres años, registra un dato de volatilidad de 14,52 por ciento y de 17,03 por ciento a un año. En este último periodo, su Sharpe es de 1,58 y su tracking error, respecto al índice de su categoría, de 5,30 por ciento. La suscripción de la clase I en euros de PICTET SECURITY requiere una aportación mínima de 1 millón de dólares (aproximadamente 940.000 euros) aplicando a sus partícipes una comisión fija de hasta 1,20 por ciento y de depósito de hasta 0,30 por ciento.
Con la globalización, la circulación de personas, bienes y servicios en todo el mundo crea nuevos desafíos como terrorismo, ataques cibernéticos y amenazas para la salud. Sólo el mercado de seguridad en aeropuertos crece en torno a un 12 por ciento anual desde 2006. Por otra parte, la aceleración en la complejidad e innovaciones tecnológicas exige soluciones confiables. Euromonitor estima que el comercio electrónico seguirá creciendo un 12,50 por ciento anual compuesto, frente a un crecimiento del comercio tradicional del 4,80 por ciento.
Los piratas informáticos ya no solamente atacan instituciones financieras y la nueva normativa genera también nuevas oportunidades, de manera que las empresas de seguridad y recuperación de datos pueden aumentar las ventas un 15 por ciento anual en los próximos cinco años. Asimismo es destacable el desarrollo de tecnologías de visualización, radar y láser, hasta el punto que en un par de años es posible que veamos vehículos autónomos en las ciudades.
Una de las áreas más prometedoras es la seguridad activa, que, a diferencia de la pasiva - cinturones de seguridad y airbags - ayuda a evitar accidentes (el negocio de tecnología de conducción automatizada y asistida para automóvil puede llegar a 25.000 millones de dólares en 2020 frente a 6.000 en la actualidad – un crecimiento anual compuesto de 26 por ciento). También es destacable el papel de la industria de examen y certificación de alimentos, un mercado de gran volumen, donde el principal impulsor es la regulación y subcontratación a compañías privadas.
Un fondo que se beneficia de las grandes tendencias en el mundo actual y que, por su excelente evolución por rentabilidad y volatilidad en los últimos tres años, se hace merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS.
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