No tenemos la sensación de que vaya a producirse recesión en Estados Unidos o Europa

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Si nos centramos en los  bancos europeos, han estado sometidos a rigurosos test de estrés y el programa de estímulos del BCE se dirige principalmente a lograr el crecimiento europeo mediante la generación de una mayor fluidez del crédito y de un saneamiento del sistema bancario que lo fortalezca. Pero debemos ser cuidadosos en nuestro análisis y selección, ya que esto conlleva una mayor diferenciación en cuanto a la calidad, habiendo bonos asegurados de un banco débil que pueden tener un riesgo muy superior a bonos subordinados de un banco mayor. 

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