Predicar con el ejemplo en materia de ASG: cinco preguntas que debemos plantearnos antes de elegir a nuestro socio

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TRIBUNA de Laura Donzella, responsable de Ventas para Iberia y Latinoamérica en Nordea Asset Management. Comentario patrocinado por Nordea AM.

Resulta indudable que, en los últimos años, los criterios Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ASG) han pasado de ser un nicho de inversión a constituir una tendencia generalizada. Ello ha dado lugar a la proliferación, en fechas recientes, de distintas opciones y soluciones disponibles para los inversores. Dado que, de momento, no existen unos estándares ASG claros y establecidos, encontrar la solución idónea o el socio ASG adecuado ha pasado a ser una tarea cada vez más complicada para los inversores, profesionales de la selección de fondos y distribuidores. Para ayudarle a lidiar con este complejo panorama, exponemos cinco preguntas clave que deberíamos hacernos a la hora de elegir la solución ASG adecuada o una gestora de activos para que sea su socia ASG.

¿Ofrecen soluciones ASG en sintonía con sus necesidades?
Para responder a esta pregunta, es necesario comprender primero sus necesidades y expectativas. Por ejemplo, ¿existen determinados valores que tengan especial importancia para usted? ¿Cuál es su marco de trabajo y que resultado espera de sus inversiones? Con el fin de no renunciar a la rentabilidad, probablemente necesite buscar un socio que le ofrezca soluciones valiéndose de un enfoque determinado —como la integración de los criterios ASG— y que tenga la capacidad de lograr rentabilidades a largo plazo al tiempo que cumple ciertos estándares en materia de inversión responsable. Por ejemplo, esta ha sido la filosofía imperante en la principal gama ASG de Nordea: la gama STARS.

Si sus decisiones se basan principalmente en valores (y está preparado para aceptar las posibles desviaciones de rentabilidad que ello podría conllevar), tal vez le interese excluir de su cartera algunos sectores o incluso compañías específicas. Otro enfoque podría contemplar hacer hincapié en determinadas temáticas —como el cambio climático— a las que otorgue una importancia especial. El ámbito de la inversión responsable ofrece un amplio elenco de enfoques que dan respuesta a esas expectativas en diferente medida. Resulta importante que escoja un socio que pueda comprender esos enfoques y ofrecerle varias opciones en función de sus necesidades.

¿Son capaces de demostrar una dilatada experiencia en materia de inversión responsable o basada en criterios ASG?
El saber hacer y la experiencia en cuestiones ASG no se puede adquirir de la noche a la mañana, sino que requiere una curva de aprendizaje más larga y disponer de los recursos adecuados. Una gestora de activos que haya estado trabajando durante mucho tiempo en la aplicación de prácticas y políticas de inversión responsable y cuestiones ASG ha tenido tiempo de tomar conciencia de las diferentes sutilezas que ello conlleva. La firma debe ser fiel a sus valores y demostrar que también hace gala de sostenibilidad desde el punto de vista de la responsabilidad social corporativa (RSC). En pocas palabras: debe formar parte de su ADN. En calidad de inversor, debería tomar nota de los hitos y del compromiso a largo plazo de la firma en términos de inversión responsable.

¿Disponen de pruebas que acrediten que cumplen su palabra en materia de ASG?
Con independencia de su enfoque a la inversión responsable, asegúrese de que su gestora de activos integra realmente los criterios ASG en sus procesos de inversión. Ello comienza con ser consciente de los recursos que asigna la firma. ¿Existe un equipo interno? ¿Cuál es su tamaño y grado de experiencia? ¿Generan puntuaciones de forma interna o dependen exclusivamente de datos externos, a menudo defectuosos? Otro componente fundamental consiste en comprender hasta qué punto los datos ASG están ejerciendo una influencia real en la toma de decisiones de inversión y se incorporan a la hora de estructurar las carteras. Además, las gestoras de activos deberían realizar visitas sobre el terreno e interactuar con las empresas de forma regular. Estas medidas sitúan al inversor responsable en una posición más idónea para comprender y evaluar de qué manera está posicionada una compañía para gestionar los riesgos y oportunidades en materia de ASG.

¿Son transparentes?
Todos necesitamos que las empresas en las que invertimos resulten transparentes y proporcionen datos. El mismo principio se debería aplicar a las gestoras de activos: sus actividades deben quedar demostradas y darse a conocer de forma que usted pueda entender su enfoque ASG y su valor añadido. Podemos citar algunos ejemplos de informes útiles sobre cuestiones ASG, como los informes anuales, los informes de transparencia sobre los Principios para la Inversión Responsable (PRI), los datos sobre las votaciones y los informes sobre actividades de implicación en las empresas. Además, cabría esperar que todas sus políticas de inversión responsable más importantes fuesen de dominio público.

¿Buscan activamente lograr cambios?
La generación de cambios o impactos constituye una característica importante de las cuestiones ASG. La adopción de un enfoque de participación activa resulta fundamental para propiciar dichos cambios. Esto puede materializarse de diversas formas, como el ejercicio del derecho al voto en calidad de accionista y la interacción con las compañías participantes a través de una política de diálogo activo. Por lo general, se considera que este enfoque constituye uno de los mecanismos más efectivos para reducir el riesgo, mejorar las rentabilidades a largo plazo e impulsar un cambio positivo, por lo que conviene asegurarse de que su socio ASG también predica con el ejemplo y realiza visitas in situ para dialogar con las empresas. Además del ejercicio del derecho al voto en las juntas generales de accionistas, todos los inversores en las diferentes clases de activos pueden interactuar con las compañías para promover un cambio positivo. Algunos de los métodos de interacción más utilizados son las iniciativas de los inversores y el diálogo con las empresas. A menudo, también resulta útil realizar visitas a las regiones donde operan las compañías de cara a recabar información valiosa sobre ellas.


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