A la hora de realizar el análisis de un fondo, en la mayoría de las ocasiones se miran las rentabilidades de los productos. En España, pocas veces se recurre al análisis basado en la cartera. "Requiere mucho tiempo y recursos, pero es muy interesante y te permite elaborar tus propias comparativas, elegir tus índices de referencia... en definitva hacer un análisis más completo", explica Juan Manuel Vicente, director de análisis de Lipper.
Precisamente hace unos días, Lipper organizó un desayuno de trabajo en el que mostró cómo funcionan sus herramientas de análisis. Juan Manuel Vicente presentó un estudio sobre dos de los fondos más populares actualmente: el Bestifond, de Bestinver, y el Carmignac Investissement, de Carmignac.
En el análisis del fondo Carmignac Investissement se puede destacar que la inversión en derivados es una parte importante del exceso de rentabilidad; que la gestión del asset allocation (liquidez, emergentes, materias primas…) añade mucho valor; que la selección de valores no es particularmente destacada; que la selección es mejor en áreas donde el gestor tiene más experiencia, como Europa, y que es relativamente volátil pero ha protegido mejor el capital que otros productos de su categoría.
En cuanto al Bestifond, según el análisis de Juan Manuel Vicente, el índice de referencia y clasificación del fondo debería ser puesto bajo revisión. Además, cree que el fondo tiene un claro sesgo hacia pequeñas compañías y una filosofía valor; que su gestión de la asignación de los países y sectores no es destacada; que tiene una gran habilidad en la selección de valores y que sus mejores resultados los logra en la selección de valores en los países cercanos donde tienen mayor experiencia, como España,Portugal e Italia.