La pasada semana la atención de los mercados se centraba en la inestabilidad política francesa y su consecuente tensión en la curva, mientras que para la próxima se espera que las miradas estén puestas en el informe de empleo americano de este mes.
COMENTARIO DE MERCADO ofrecido por la Dirección de Inversiones de ABANCA.
Continúa el apetito por EE.UU., en una semana de avances en los mercados financieros norteamericanos y retrocesos en las bolsas europeas. La festividad de Acción de Gracias hacía que las últimas sesiones contasen con menor afluencia de inversores por festivo en EE.UU. La bolsa americana continúa avanzando, registrando nuevos niveles de máximos históricos, aunque en esta ocasión el sector tecnológico se quedaba por detrás, tras el inicio de la investigación a Microsoft por posibles prácticas monopolísticas.
El nombramiento de Scott Bessent como Secretario del Tesoro americano era bien recibido por Wall Street, debido a su dilatada trayectoria como gestor de hedge funds. Esto permitía que el dólar se tomase un respiro en su escalada frente al resto de divisas y la curva de deuda soberana americana se relajase en los tramos largos, como reacción al nombramiento. Por otro lado, Trump amenazaba con la imposición de aranceles del 25% a todos los productos procedentes de México y Canadá, y una subida del 10% a los aranceles ya existentes en China. La reacción inicial del dólar canadiense y el peso mexicano fue de caídas frente al dólar, pero sin una consistencia en el movimiento, con los mercados financieros restando importancia a las posibles medidas, entendiéndolas como parte de una estrategia política y no de índole económica.
En Europa, la inestabilidad política regresa a Francia, ante la falta de apoyos del Gobierno francés para lograr aprobar los Presupuestos de 2025. Esta situación se hacía notar en la curva francesa, que se tensionaba, con la prima de riesgo disparándose hasta los máximos de 2012.
En cuanto al contexto macroeconómico, esta semana se conocía el deflactor del consumo personal en EE.UU., medida de precios seguida de cerca por la Reserva Federal, que cumplía con las estimaciones, situándose en la zona del 2,3%, con la tasa subyacente en niveles de 2,8%. El mercado asigna una probabilidad del 66% a que la Fed realice otro recorte de tipos en su reunión de diciembre. En Europa, se ponen de manifiesto las dos velocidades entre los países core y los de la periferia, con caída de la tasa de inflación en Alemania y Francia, por la debilidad en el crecimiento que presentan, mientras que en España el IPC repuntaba una décima.
La actividad de los principales segmentos
La próxima semana
De cara a la próxima semana, conoceremos la batería de PMI finales de noviembre, y el informe de empleo americano del mes de noviembre.
