Raúl Fernández comenta ciertos factores macroeconómicos que funcionan como viento de cola para este tipo de estrategias. Comentario patrocinado por Amundi.
TRIBUNA de Raúl Fernández, director de Distribución, Amundi Iberia. Comentario patrocinado por Amundi.
Las incertidumbres en el contexto macroeconómico actual, provocada por la agitación geopolítica y un entorno de elevada inflación, está empujando a los inversores a buscar oportunidades más seguras. Esto se ha traducido en los últimos tiempos en un aumento de flujos de entrada hacia soluciones monetarias y de renta fija a ultra corto plazo, que podrían cumplir varios criterios clave en la búsqueda potencial de una atractiva rentabilidad ajustada al riesgo.
Sin embargo, como los instrumentos de renta fija están expuestos al riesgo de tipos de interés, es importante desarrollar una estrategia adecuada para compensar el impacto negativo de estos movimientos. De hecho, el rápido aumento de la inflación en los mercados desarrollados desencadenó la respuesta de los bancos centrales, subiendo rápidamente los tipos y endureciendo las condiciones financieras desde la primavera de 2022. Como la inflación persiste por encima de objetivo, cabría pensar que el actual ciclo de endurecimiento no haya terminado todavía.
Como la rentabilidad de estas soluciones para la liquidez está estrechamente vinculada a la evolución de los tipos de interés, desde el año pasado Amundi cubre el riesgo de tipos de interés, siguiendo la evolución del tipo del euro a corto plazo (€STR). De este modo, la yield de estas soluciones se mueve en línea con los tipos de interés
Otro aspecto clave en este tipo de fondos es el control de flujos. Tradicionalmente, tanto los gestores de activos como los inversores monitorizan de cerca los flujos de fondos para interpretar señales y vigilar el equilibro entre entradas y salidas. Estos flujos suministran información como indicador de tendencias, pudiendo también afectar a la toma de decisiones de inversión según qué clases son más y menos populares en un determinado momento.
En el caso de soluciones monetarias y de renta fija a ultra corto plazo, es esencial tener la capacidad de gestionar sin problemas las grandes entradas y salidas de flujos en todas las condiciones de mercado. Y es que estos fondos son especialmente sensibles a las fluctuaciones de los tipos y a las decisiones de política monetaria, por lo que podrían estar más expuestos en caso de movimientos bruscos del mercado que generen grandes depósitos o retiradas de fondos. Por ello, el tamaño de los fondos, la estabilidad y diversidad de una amplia base de clientes, así como la capacidad y experiencia de gestionar flujos en diferentes condiciones de mercado desempeñan un papel importante, especialmente en periodos complejos.
Con más de 30 años de experiencia en gestión de soluciones para la liquidez, un buen acceso al mercado gracias a su tamaño, un equipo de más de 40 analistas de crédito y un proceso de inversión profesional y sólido, Amundi ofrece una gama completa de soluciones líquidas y diversificadas para cubrir las necesidades de los inversores en toda la cadena de valor con fondos que integran además criterios ESG en sus políticas de inversión
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