El mercado centraba su atención en los datos de la inflación de la Eurozona y las emisiones de deuda estadounidense, mientras que la próxima semana todas las miras estarán puestas en la próxima reunión del BCE, de la que se prevé que salga el primer recorte de tipos.
COMENTARIO DE MERCADO ofrecido por la Dirección de Inversiones de ABANCA.
Semana compleja para los mercados financieros, que frenan el buen ritmo de las últimas semanas. Ha sido una semana cargada de emisiones de deuda en EE.UU.: bonos a 2 y 5 años el martes (69.000 millones y 70.000 millones de dólares estadounidenses, respectivamente) y bonos a 7 años el miércoles (44.000 millones). Todas ellas contaron con una demanda inferior a la esperada, cerrando con TIR superiores y generando movimientos alcistas en las curvas soberanas.
Aumenta el foco de atención sobre la preocupación por la sostenibilidad de la deuda estadounidense. Asimismo, pudimos conocer la segunda lectura del crecimiento trimestral del PIB, que se rebajó a un +1,3% trimestral anualizado desde el +1,6% de la primera lectura, con el dato de consumo personal y el índice de precios deflactor del PIB sorprendiendo ligeramente a la baja también. La Reserva Federal publicó su Beige Book mensual haciendo referencia a un crecimiento moderado desde inicios de abril y una mayor propensión de los consumidores hacia buscar precios bajos.
Por el lado europeo el foco se situó sobre los datos de inflación. El dato de inflación general y subyacente repuntó dos décimas en ambos casos, quedándose por encima de lo esperado por el mercado y aumentando la incertidumbre sobre si el BCE podrá seguir recortando tipos en las reuniones posteriores a junio. Asimismo, también pudimos conocer la tasa de desempleo, que sorprendió positivamente quedándose una décima por debajo de lo esperado por el mercado (6,4% frente a 6,5%).
En China los PMI han salido por debajo de lo esperado por el mercado, reavivando la preocupación sobre si el país asiático será capaz de alcanzar el objetivo de crecimiento del 5%. Asimismo, anunciaron la creación de su tercer fondo de inversión estatal previsto para impulsar su industria de semiconductores, con un capital registrado de 344.000 millones de yuanes (47.500 millones de dólares). Este evento tiene lugar tras la nueva batería de aranceles sobre importaciones chinas de EEUU, donde el sector de los semiconductores era uno de los principales afectados.
La actividad de los principales segmentos
La próxima semana
La semana próxima el foco del mercado se centrará sobre la reunión del BCE. El mercado descuenta por completo que se realizará el primer recorte de tipos (telegrafiado por Lagarde y otros miembros de la institución) y la incertidumbre que moverá el mercado se asentará sobre el tono que tomen acerca de los posibles movimientos en próximas reuniones. El otro gran catalizador de la semana será el informe laboral estadounidense del mes de mayo publicado por el BLS.