Carmignac acaba de anunciar anunciado la reorientación de su fondo Carmignac Portfolio Global Bond (calificado como Blockbuster Funds People), que a partir de ahora cambiará su denominación a Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond. El cambio responde a relfejar con mayor fidelidad la filosofía de inversión de la firma en el nuevo contexto de mercado en renta fija, marcado por la retirada lenta, pero progresiva de los estímulos monetarios por parte de los bancos centrales del mundo desarrollado.
La rentabilidad de este producto depende de tres catalizadores principales: la deuda soberana (incluyendo asignaciones a deuda soberana emergente con fines diversificadores), la deuda corporativa (principalmente de países desarrollados y de algunos emergentes) y las divisas. “Gracias a un universo de inversión global y a nuestro enfoque flexible, somos capaces de buscar rentabilidad más allá de Europa, afectada por la represión financiera, y aplicar estrategias orientadas a beneficiarnos de la subida de los tipos”, indica Charles Zerah, gestor del fondo.
Zerah continuará gestionando este fondo de renta fija internacional, como ha hecho desde su incorporación a la gestora en 2010. Cabe aclarar que, pese al cambio de nombre, la estrategia de inversión de Zerah no variará; la política de inversión, las características de los diferentes componentes y los gastos no se verán afectados tampoco por el cambio de denominación.
Cómo anticiparse a la normalización monetaria
Carmignac ha sido una de las gestoras internacionales que primero ha empezado a anticipar el final de las políticas monetarias ultra laxas – a las que han llegado a referirse como la Gran Ilusión Monetaria-, y ahora es una de las que insiste con mayor firmeza en que la normalización de dichas políticas es ya inexorable. Desde la firma son conscientes de que la reversión del gran experimento monetario de los últimos años “no pasará inadvertida en los mercados de renta fija, en los que resulta imposible predecir el resultado de este acontecimiento sin precedentes”.
Es por esta razón que Carmignac – bien conocida entre los inversores españoles por sus multiactivos con un fuerte enfoque de gestión de riesgo- lleva tiempo insistiendo en que los inversores necesitan acudir a productos de renta fija sin restricciones, para poder sortear estos desafíos. A su modo de ver, compartido por otros participantes del mercado, tendrán más oportunidades de generar valor añadido para los inversores los fondos gestionados activamente, agnósticos respecto al índice y cuyo equipo gestor actúe basándose en sólidas convicciones a largo plazo, con una asignación flexible para optimizar la gestión del riesgo. En el caso de Carmignac, se añade además un análisis bottom up con el que se pretende generar valor en deuda corporativa, deuda emergente, divisas, volatilidad y curvas de tipos.
La firma francesa ha dedicado igualmente los últimos años a reforzar su equipo de renta fija, formado actualmente por 12 personas bajo la dirección de Rose Ouahba. “Nuestro equipo de renta fija se ha reforzado en los últimos años a fin de hacer frente a los nuevos desafíos del mercado. En concreto, hemos contratado a cinco analistas que generan valor en todas las clases de activos (curvas de tipos, deuda emergente, deuda corporativa estructurada, deuda corporativa de alto rendimiento) para apuntalar las rentabilidades de todos nuestros fondos, y en especial la de Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond”, ha comentado la directora del equipo.
