La tendencia hacia la inversión centrada en criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) también es visible en el sector de los ETF europeos. Solo un dato: 152 de los 353 fondos cotizados que se han lanzado a lo largo de 2020 tenían un objetivo de inversión relacionado con los ASG. “Se trata del mayor número de productos relacionados con estos criterios lanzados recientemente desde la creación del sector de los ETF europeos”, subraya Detlef Glow, director de Análisis de Refinitiv para EMEA.
A pesar de que la tendencia hacia las inversiones relacionadas con la ASG lleva ya varios años, los proveedores de ETF cerraron algunos de sus productos relacionados con la ASG en el pasado. Esto se debió a que no alcanzaron sus objetivos de captación de activos. Según el experto, esto es algo natural. “No todos los nuevos fondos lanzados satisfacen la demanda de los inversores, ya que pueden no haber cumplido algunos objetivos de los clientes”, afirma.
Creación de ETF por filosofía de inversión
Reparto de la cuota de mercado
A pesar de que hemos sido testigos de una afluencia hacia los ETF relacionados con criterios ASG a lo largo de 2020, los inversores europeos prefieren los fondos de gestión activa para invertir con esta filosofía. Los fondos activos representan el 83,67% del total de activos gestionados en productos ASG. Y una cuota de mercado del 74,11% en lo que respecta a los flujos de fondos globales captados por vehículos ASG en Europa en 2020. Esto es: tres de cada cuatro euros invertidos en ASG se van a un producto gestionado activamente.
Cuota de mercado y flujos hacia productos ASG
En cuanto a la cuota de mercado entre los ETF y los fondos indexados, los fondos cotizados sólo poseen el 30,2% de los activos gestionados en productos pasivos vinculados a la ASG. Es decir: son minoría. Sin embargo, en lo que respecta a los flujos, su cuota de mercado es de 61,23%. Esto es: atraen seis de cada 10 euros que se van a un vehículo pasivo, lo que significa que están creciendo más rápidamente.
Razones del éxito de la gestión activa en materia ASG
Para Glow, hay varias razones por las que los inversores europeos prefieren los fondos de gestión activa cuando se trata de aplicar estrategias relacionadas con la ASG. Una de ellas es el hecho de que los inversores creen que los gestores activos tienen la oportunidad de superar en rentabilidad a los productos pasivos, ya que pueden reaccionar más rápidamente a las malas noticias que puedan afectar a tanto a empresas individuales como a sectores enteros. “Esto se debe a que no tienen que esperar a las fechas de reequilibrio para comprar o vender componentes de su cartera”.
Además, los inversores creen que los gestores activos actúan más cuando se trata de ejercer derechos de voto o de comprometerse directamente con la dirección de una empresa.
Escasez de oferta pasiva
Otra razón por la que los inversores en Europa podrían no utilizar productos pasivos podría ser la falta de estrategias. “Desde que la tendencia hacia las estrategias relacionadas con la ASG ha cobrado un impulso significativo, solo hay unas pocas estrategias diferentes utilizadas como metodología subyacente para crear un índice invertible disponible en este momento. Esta falta de opciones de inversión podría ser un obstáculo para algunos inversores, ya que las inversiones relacionadas con la ASG suelen estar impulsadas por creencias y valores éticos que los inversores quieren que estén representados en la estrategia de inversión de sus fondos”, revela Glow.
Dicho esto, el director de Análisis de Refinitiv para EMEA se muestra seguro de que esto cambiará con el tiempo. “Fuimos testigos del mismo comportamiento de los inversores cuando el sector de los ETF comenzó en Europa en el año 2000. En general, es de esperar que la industria cree un número cada vez mayor de índices y de productos para satisfacer las necesidades de los inversores. En este sentido, también es previsible que la tendencia hacia los productos relacionados con la ASG impulse el crecimiento futuro de la industria europea de ETF”, concluye.
